DeFi流动性挖矿：普通人适合参与吗

DeFi是指去中心化金融（Decentralized Finance）的简写。区块链技术本身具有去中心化特性，因此使用区块链技术的金融产品可以被称为去中心化金融。

金融产品通常包括货币、支付、借贷等。比特币是DeFi的第一个代表，它可以看作是金融产品中的“货币”或“支付”方式。因此，DeFi的概念早已存在。

目前，所说的DeFi是指最近几年涌现的一些在区块链上提供借贷、抵押、保险等多样化金融服务的项目。过去，这些产品是相互孤立的（其中包含很多骗局和剥削行为），但随着技术和商业模式的发展，它们开始形成一个闭环。MakerDAO、Bancor、YFI和Compound等项目成为DeFi的主要代表。这些项目的开发涉及数学、金融和计算机的金融机制设计，实现原理相对复杂，主要由一些外国公司创办。

一旦形成闭环，投资者就可以通过这些DeFi项目获得在中心化金融（CeFi）世界中只有大型资金和实体可以参与的服务类型，而且收益可能较高（有点类似于过去几年非常热门的P2P理财）。这吸引了一些投资者参与其中，形成了一个似乎是可行的盈利逻辑。

大多数DeFi项目都基于以太坊（ETH）。原因很简单：这些项目需要完善的智能合约支持（因为没有中心机构负责），而以太坊对智能合约的支持最成熟。

流动性挖矿是什么？

举个例子，一家P2P理财公司吸引投资者将资金投入借贷，同时该公司也发行了可交易的代币。一些投资者可以通过借款给这家公司来获取这些代币，这就是所谓的“流动性挖矿”。

流动性挖矿是指投资者抵押或锁定加密货币以换取回报的做法，通过智能合约实现。流动性挖矿的好处就是获得利润。早期参与新项目的投资者可以从具有快速升值潜力的代币奖励中获益。如果他们在适当的时机出售这些代币，就能获得巨额收益。这些收益可以再投资于其他DeFi项目，以提高收益。

参与流动性挖矿的投资者使用复杂的策略。他们需要在不同的借贷市场间转移加密货币，以最大化回报。他们还会保密最佳的流动性挖矿策略。为什么呢？因为策略被公开得越多，就越可能失效。他们是相互竞争的，只有比别人更早行动才有机会取胜。

流动性挖矿的收益

流动性挖矿的常用指标是年利率APR（年利率）和年百分比收益率APY（年复利率）。这两个指标之间的区别在于，APR是单利，而APY是复利。复利意味着可以将利润再次投资以获取更多回报。

需要注意的是，这两个值只是估计和预测的指标。即使是短期收益也很难准确估计。因为流动性挖矿市场竞争激烈，节奏快，收益会迅速波动。如果流动性挖矿策略有效，许多投资者都会抓住机会，大量资金涌入可能导致高收益率迅速下降。

流动性挖矿的风险

流动性挖矿存在三个方面的风险：

1.技术创新：DeFi概念在技术上是创新的。投资者在借贷时，面对的是一个区块链地址对应的“智能合约”，而不是具体的柜台或中心化的门户网站。智能合约没有实体计算机公司进行运营，一旦出现问题（如黑客攻击计算机公司、破解智能合约，甚至智能合约本身带有后门），投资者基本上没有追索损失的途径。此外，使用DeFi产品的成本相当高，可能连许多了解加密货币的人都不清楚如何使用DeFi产品进行借贷和抵押，所以并不适合普通大众使用。投资者无需经过身份验证（KYC）和反洗钱（AML）监管，也无法确定交易对手是谁。大多数人确实需要金融服务，但没有多少人需要高门槛、高风险的金融服务。即使是普通投资者也不希望资金丢失，这就是KYC和AML的重要性。当前阶段的DeFi更多是限于少数投资者之间进行的一种互相博弈和“击鼓传花”游戏。未来的发展取决于技术能否满足监管要求，以降低风险。 2.市场风险：由于流动性挖矿获得的DeFi代币价格波动性较大，如果市场突然下跌，投资者将面临重大清算风险。在这个市场上，投资者之间的竞争是谁能更快行动，只要不是最后一个参与者就可以。这种心态是非常危险的。 3.技术挑战：目前，大部分DeFi项目都基于以太坊区块链，这给矿工带来了一些严峻的挑战。在以太坊2.0升级之前，该网络因扩展性不足而面临困境。随着流动性挖矿的流行，更多的交易导致以太坊网络拥堵

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