AMM模型类型及面临问题

市场中主要有三种稳定函数做市商：第一种是稳定相乘做市商（CPMM）：基于函数x*y=k，它呈现出一个双曲线，流通性总是可用的，但价格也愈来愈高，两边贴近无穷。第二种是稳定和做市商（CSMM）：遵照公式x+y=k，在制作它时，建立的是一条直线。但是它不能提供无限的流通性。第三种是稳定均值做市商（CMMM），允许建立可有着多个货币，并在规范50/50遍布以外加权的AMM。

随着AMM技术的发展，高级混和稳定函数做市商CFMM的出现，它融合了多种函数和参数，以实现特定的行为。

AMM面临的难题有三个方面：1、无常损失的风险，即向AMM池提供流动性的客户面临的关键及最常见的不明风险，是因为AMM不会自动调节费率，套利者必须买进标价过低的财产或售出标价太高的财产，直至AMM提供的价格与外部市场的整个价格行情相符合。2、多代币敞口的风险，AMM一般规定流通性提供者（LP）储放两种不同货币，以在交易双方提供相等的流通性，因此，团队或个人持有人被迫选购另一种财产才能提供流通性，从而增加对另一项资产的敞口。3、低资本效率的问题，AMM因为需要大量流通性使得大部分流通性将永远不会被理性投资者所使用，与基于订单簿交易所的做市商相比非常低效率。

随着DEX的持续火爆，AMM已经取得了举世瞩目增长，而围绕提升资本效率、降低无常损失等方面的创新不断，带来了必要的基础设施，吸引越来越专业的做市商团队及其交易平台参与到流通性池来提供帮助并获得服务费。

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