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进入2020年，由于新冠肺炎疫情的负面影响，全球经济陷入了2008年以来的第二次严重衰退期。根据国际货币基金组织（IMF）的最新预测，今年全球国内生产总值（GDP）将下降4.4%，虽然这个降幅比IMF在6月份预测的5.2%要小，但仍是自大萧条以来最严重的衰退。预计2021年，经历了2020年的低谷之后，全球产量将增长5.2%，低于早前预测的5.4%。备受疫情困扰的美国已经进入低利率周期，自2020年以来一直大量印钞，通过增加流动性。这将导致大量美元从美国流向世界，全球流动性处于相对宽松的状态。此外，大量美元进入市场导致汇率波动较大。自从3月份的高点以来，美元对其他主要货币贬值了10%，几乎抹去了过去10年的一半涨幅。美元贬值将导致欧元、人民币等其他货币升值，引发全球汇率的不稳定。

为了缓解流动性危机，美联储采取了许多货币政策和工具。从3月15日开始，美联储意外宣布降息100个基点，将利率从1%-1.25%调整到0%-0.25%，并开始新一轮扩大资产负债表的周期。此外，为了减轻企业的压力，美联储采用了多种货币工具，如PMCCF（初级市场公司信贷工具）、SMCCF（二级市场公司信贷工具）和TALF（定期资产抵押证券贷款工具）。目前，欧洲的疫情有反弹迹象，而美国的疫情没有根本好转，因此预计美联储的宽松货币政策将持续较长时间。

我们知道，在2018年资产管理新规出台之前，大多数保本理财的收益率都在5%以上，基本上能跑赢通胀。但随着市场利率的下降，收益率逐步下降（目前平均值已经降至4%以下），以及银行理财产品“破刚兑”取得实质性进展，理财逐渐失去了原本资产保值和增值的吸引力。以年轻人偏爱投资的余额宝天弘基金的收益率来看，在过去一年内，七日年化收益率最高点出现在2020年1月16日，为2.479%，年初至今最低点在6月9日，为1.311%，近期由于年末流动性紧张，回升至10月30日的1.793%。相较于一年中的最高点，已经下降了超过60个基点。

从客观上看，由于部分投资者资产负债久期不完全匹配，如保险资金、企业年金等中长期资金，在收益率下降的情况下，容易出现实际投资收益率低于预期收益的问题，进而凸显出负债端的压力。对于投资者来说，在“控制风险”和“保持收益”之间存在两难选择。

尤其是在这次疫情爆发后，一些被广泛认为是相对安全的传统金融产品，如银行结构化产品，实际上是与一些衍生工具挂钩的。按照传统模型算法，风险本来是可控的，损失率预计不大。但在这次疫情爆发中，发生了“原油宝”等黑天鹅事件，一些产品遭受了相对较大的损失，一些结构化产品也暴露出了在风险管理方面存在的问题。

传统金融产品已经走到了尽头，新世界的大门已经打开，那就是区块链！在区块链的世界中，我们的现实资产可以被映射，我们的资产所有权可以得到验证。VDEX通过统一资产交换，当新的业务场景出现时，受众公司可以快速使用已经存在的资产完成业务逻辑；另一方面，当出现新的资产形态时，只需要接入一点点即可被已有场景所使用，极大地提高了业务创新和接入的速度，并同时降低了技术风险。

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