股价大幅下跌 Meta财报爆到底是什么雷？

「元宇宙」Meta Platforms四季报「爆雷」，悲观的预期震惊了投资者，「炸」整个美股社交网络板块。
美股周三盘后，Facebook自去年10月以来，母公司被更名为Meta Platforms第一季度财报，Meta Platforms去年第四季度，收入同比增长20%，略高于预期；每股收益同比下降是2019年第二季度以来19年第二季度以来净利润首次下降；关键用户指标不佳，低于预期。
更悲观的是，今年第一季度的收入指导疲软，预计收入将同比增长3%，而去年同期Facebook收入增长了48%。
这个指引不仅让人质疑Meta增长前景也质疑整个在线广告行业和消费者行为是否发生了变化。
目前看来，Meta核心业务存在较大问题：用户利用率下降、收入困难、通货膨胀和供应瓶颈干扰广告算，其广告定价能力继续受到苹果隐私变化的负面影响。
财务报告发布后，Meta盘后股价下跌23%，其他社交媒体股也被拖累。Snap暴跌17%，Pinterest大跌9%，Twitter下跌8%。互联网服务公司的股票也在下跌，其中The Trade Desk (TTD)下跌8%，Roku (Roku)下跌5%。
三大雷点引起雪崩
Meta四季报数据显示，每股收益为3.67美元，收入336.7亿美元，月活跃用户29.1亿。同时，分析师普遍预计每股收益为3.84美元，收入334亿美元。预计去年第四季度月活跃用户数为29.5亿。
收入预期略高于去年前三季度，净利润和用户指标较差。Meta成为继奈飞之后第二家财务报告暴跌的科技巨头，如果23%的跌幅发生在日间交易期，将成为创业公司历史上最大的单日跌幅。以下将盘点三份财务报告「雷点」：
广告印象的数量继续面临两个不利因素
最重要的问题是，Meta预计第一季度收入将在270亿至290亿美元之间，同比增长3%至11%。即使在区间的顶部，也远低于华尔街预期的301亿美元。
该公司表示，在高水平上，广告印象的数量和定价「逆风」将对业绩造成影响。
广告印象的数量是最令人震惊的。简单地说，人们似乎愿意花钱Meta平台上的时间更少，包括Facebook、WhatsApp、Instagram和Messenger。
公司高管在财务报告电话会议上表示，在广告印象方面，我们预计将继续面临两个不利因素，一是用户时间竞争日益激烈；二是用户粘性方向Reels短视频转移，但其货币化能力低于Feed和Stories等待更成熟的核心产品。
Meta为了应对字节跳动旗下的字节跳动TikTok进入短视频领域，在一定程度上损害业绩。
另一个关键问题是，用户的行为偏好可能会改变，人们似乎把更多的时间花在其他事情上，而不是Facebook和Instagram页面。这可能反映出人们愿意在户外花更多的时间，在实施两年严格的疫情措施后。
此外，这也可能表明人们只是对社交媒体有点厌倦，所以社交平台的使用越来越少。

广告定价能力继续受到负面影响
广告定价方面，Meta面对三个方面的一是苹果出台了更严格的隐私标准，允许广告商iOS跟踪设备上的应用程序和网站上的消费者行为。一年前，这些变化还没有生效，这意味着它的影响仍将反映在第一季度的增长中。该公司表示，我们预计，由于平台和监管变化的阻力，广告定价能力将继续受到负面影响。
其二，Meta指出第一季将与去年同期相比「需求强劲」相比之下，高通胀和供应链瓶颈等宏观经济挑战正在影响广告商的预算。
最后，该公司预计本季度外币汇率也将成为收入同比增长的阻力。
Meta财务报告有点出乎意料，更难理清头绪。Meta财务报告发布前一天，谷歌母公司Alphabet公布了全面超出预期、净利润新高的业绩报告，公司股价大幅上涨。
Alphabet首席执行官Sundar Pichai该公司的广告业务在一份声明中表示「持续强劲增长」，帮助「数百万企业蓬勃发展，寻找新客户」。
两者形成鲜明对比，Meta抱怨Reels的营收较低，但Alphabet认为YouTube收入增长迅速。
这就导致了最后两个问题，消费者是普遍减少了社交媒体的使用，还是只是减少了Meta使用平台？广告商是在削减开支，还是把资金从Facebook平台转移等平台转移。
元宇宙战略部门的损失逐年扩大
还关注元宇宙战略部门的业绩，财务报告Meta第一次披露包括元宇宙战略。FRL根据部门财务数据，公司预计对元宇宙的投资将使2021年的营业利润降低约100亿美元，FRL短期内不会盈利。去年7月CEO在扎克伯格对元宇宙的愿景描述中，他希望花大约五年时间Facebook作为一家元宇宙公司，数十亿美元的多年投资将侵蚀利润。
财报显示，FRL去年第四季度收入8.77亿美元，环比增长57%，同比增长22%。与此同时，该部门去年第四季度的经营亏损为33亿美元，每季度净亏损逐渐扩大，2021年净亏损为101.2020年净亏损66亿美元.2亿美元，2019年净亏45亿美元。
Global X 研究分析师Pedro Palandrani说，元宇宙是「长期的故事」，投资者在短期内更关注 Meta 如何通过苹果隐私变更、电子商务业务突破、Messenger或短视频Reels功能利润。
从当前Meta评价的「广告印象的数量和定价「逆风」会影响业绩」来看，可以说市场最害怕的现象正在发生。

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