央行数字货币或撼动美元地位

摩根士丹利的首席经济学家阿赫亚（ChetanAhya）在一份报告中指出，引入央行数字货币（CBDC）的重大举措可能会扰乱金融体系。CBDC是一种新的数字现金形式，旨在替代实体现金。它们将成为中央银行的负债，中央银行将把它们保存在一个中央账本中。

CBDC不同于加密货币，后者要么与基础资产挂钩，要么由公开的区块链支持。加密货币不适合用于大规模支付，但它们仍然发挥着其他作用，例如全球86%的央行都在探索数字货币，因为私人支付网络的发展可能对央行对货币体系的控制构成威胁。此外，私人数字货币供应商可能存在失败风险，可能破坏支付系统并导致金融稳定风险。与之相比，央行创建并持有CBDC，将能够保证其作为可靠交换媒介的可靠性。

此外，私人金融网络的兴起可能排除许多人，因为他们无法获得金融服务。CBDC可以像实物现金一样广泛使用，进而促进更广泛的金融普惠。

摩根士丹利认为，央行将实施面向大众的零售数字货币，并通过金融中介向公众开放。这有可能影响商业银行的角色，因为消费者可以将他们的存款转移到央行数字货币账户中。

在数字经济中，数据是竞争的关键。消费者注重隐私，而金融科技公司注重创新并激励消费者使用他们的平台以获取交易数据。如果金融科技公司取得成功，网络效应可能会增加，然后它们将从银行手中夺取市场份额。

值得注意的是，CBDC也可能扰乱国际支付体系。如果一个国家的CBDC得到国际交易的认可，发行国可能会在融资成本和金融交易控制方面获得重大优势，类似于目前美元的地位。一些央行认为，数字货币是提升本国货币国际地位、增加在跨境支付中使用的机会。此外，新兴市场希望减少在其经济中外国数字货币的使用。

人们通常以谨慎的态度看待创新，因为它的破坏性潜力经常被低估。尽管央行CBDC的举措无意扰乱银行体系，但它们可能导致意想不到的破坏后果。数字货币被广泛接受的程度越高，创新的机会越多，对金融体系的破坏也越大。

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