2022年4月媒体行业投资：看好游戏与NFT机会

元宇宙(NFT)表现较好，游戏板块中旬以来也表现良好。

值得关注的是NFT主题机会。NFT是一种基于区块链技术的加密数字权益证明，用于映射实物资产和虚拟资产，如收藏品、图像、音乐和游戏道具。全球NFT市值在2021年达到了168.91亿美元，同比增长了4440%，交易量为176.95亿美元，同比增长了21350%。NFT正在全球范围内迅速发展。受监管等因素限制，国内NFT市场以收藏属性为主。但如果未来国内打通二级市场交易，预计到2026年，中国NFT市场规模将约为298亿美元，具有显著的成长潜力。从长期来看，文交所模式有望打通国内NFT市场交易机制，使沉睡的文化资产、数字版权等内容得到活跃，内容产业有望持续受益。

业绩筑底，重点关注游戏板块机会。传媒板块整体延续了20年来的筑底趋势，估值也处于历史底部区域。细分板块中，游戏行业估值处于历史低位，行业景气度和需求稳定。在版号重启的背景下，游戏行业有望实现业绩和估值的双重增长。

投资观点：持续看好游戏和元宇宙领域。政策底部形成后，预计某些行业龙头和受益于政策改善的细分行业有望上涨。推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐快手、哔哩哔哩、泡泡玛特等标的，以及整体低估的游戏板块(推荐三七互娱、吉比特、姚记科技、心动公司等标的)。元宇宙主题调整完善，中长期有望持续发展。细分领域的关注点包括数字资产NFT化的衍生应用领域，以及虚拟数字人的应用风口。相关标的包括视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团，以及底部营销公司和影视内容公司的估值回升潜力，如蓝色光标、风语筑和星期六等。

重点推荐组合：三月投资组合为三七互娱、分众传媒、芒果超媒、视觉中国、快手，整体表现良好。四月投资组合为三七互娱、视觉中国、快手、哔哩哔哩。

风险提示：业绩低于预期、技术进步低于预期、监管政策风险等。(文章来源：国信证券)

热点：NFT 游戏