撬动万亿资金疏通“堵点”助稳定产业链供应链

摩根士丹利证券首席经济学家章俊表示，从宏观层面看，短期内稳定供应链是稳增长的关键一环。当前宏观政策支持力度持续加大，但中观和微观层面仍存在较多堵点，特别是在当前疫情下，这些堵点被放大后，对供应链和实体经济造成较大负面冲击。鉴于供应链问题是系统性问题，一旦形成，在短期内修复难度就会比较大，因此第一时间出台政策稳定供应链十分必要。

“3月以来，国内疫情再次反复，相关地区的企业开始停产、停工，疫情影响沿着产业链向上下游蔓延，对更大范围的企业造成冲击。”红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖表示，疫情封控运输不畅，进一步加剧了市场供应链问题。目前，通过再贷款等政策来稳定产业链供应链，推动实体经济高质量发展，将有效提振市场信心和投资者预期，助力“稳增长”目标实现。

就会议提及的“用于交通物流领域的1000亿元再贷款”，中国银行研究院杜阳表示，这是为了帮助受疫情影响严重的物流行业渡过难关而采取的政策工具。3月以来，新冠肺炎疫情局部反复，截至4月17日，全国整车货运物流指数为84.19。得益于包括金融机构在内的社会各界对物流行业的支持，这一数字较4月初的低点已经实现反弹。“1000亿元的交通物流领域再贷款将进一步巩固对于该行业的扶持力度，帮助其走出困境。”杜阳称。

同日，人民银行表示，加大再贷款等结构性货币政策工具的支持力度，用好支农支小再贷款和两项减碳工具，加快1000亿元再贷款投放交通物流领域，创设2000亿元科技创新再贷款和400亿元普惠养老再贷款，预计带动金融机构贷款投放多增1万亿元。

关于科技创新再贷款，人民银行货币政策司司长孙国峰日前透露，该工具采取“先贷后借”的直达机制，支持的企业包括高新技术企业、“专精特新”中小企业等科技企业，总额度为2000亿元，利率1.75%。金融机构向企业发放贷款后，人民银行按季对符合要求的贷款期限6个月及以上的科技企业贷款本金的60%提供资金支持。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，科技创新再贷款采取“先贷后借”直达方式，资金成本低，既有助于提升金融机构参与积极性，降低重点行业领域资金使用成本，也可以较好发挥定向直达功能，提升政策传导效率，还有助于发挥再贷款工具的杠杆效应。

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，再贷款可以有效帮助资金直达企业端，对于支持实体经济发展具有非常好的作用。此次再贷款所撬动的资金，预计将对相关行业提供有力支持，避免断贷、限贷等问题出现。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳建议，未来应用好再贷款工具，主动跟进并有效满足相关物流企业，特别是个体工商户的金融需求，避免出现行业限贷、断贷等问题，确保资金使用安全，督促金融机构坚持服务实体经济和防范金融风险并重。

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