NEAR正式上线算法稳定币USN，生态变革势在必行

在Near生态中，存在一些稳定币，如Oin在Near主网上发行的nUSDO和Rose在Aurora上发行的RUSD。然而，它们的市值都在100万美元以下，且nUSDO存在脱锚问题，曾经出现过20%以上的负溢价。在这样的背景下，Near生态的原生稳定币USN应运而生了。

USN是Near协议的原生稳定币，软锚定于1美元。用户可以通过智能合约将1美元的NEAR兑换为1USN，也可以将1USN兑换为1美元的NEAR。USN的储备金包括NEAR和USDT，并由DecentralBankDAO进行管理。

目前，USN有两种实现与美元锚定关系的方式。第一种方式依赖于USN与NEAR之间的兑换关系，两者之间的互换没有滑点，但需要支付少量手续费。当USN在二级市场的价格低于1美元时，套利者可以从二级市场买入USN，并将其赎回为1美元的NEAR；当USN的价格高于1美元时，套利者可以将1美元的NEAR铸造为1USN，并在市场上出售。通过套利者的活动，USN的价格可以维持在1美元附近。

第二种方式是通过与其他稳定币的stableswap来实现，可以在Ref.finance上进行稳定币兑换。在引导阶段，官方会在Ref上提供USN和USDT之间的初始流动性，以避免流动性不足导致的问题。

USN的收益来源主要是NEAR的质押收益。DecentralBankDAO将储备金中的NEAR用于质押，以获得大约11%的年化收益。额外获得的NEAR将兑换为USN，并分发给使用USN的用户，包括在Ref、Burrow等协议中使用USN的用户。

USN的储备金和发行量不一一对应，但储备金价值始终高于USN的发行量。NEAR和稳定币的比例会通过算法实时地自动平衡，以维持储备金中的NEAR价值和发行的USN之间的平衡。在引导阶段，由于项目方和其他支持者的资金注入，实际抵押率为200%，即使NEAR价格下跌，储备金也足以赎回USN。

总的来说，USN在Near生态中具有更多的资源，并且更容易与Ref、Burrow、Bastion、Aurigami等项目进行集成。USN的发行机制与FeiProtocol类似，主要以公链原生代币为储备，维持1美元资产和1单位稳定币之间的互换。在NEAR价格变动时，储备金中的NEAR和稳定币数量会发生变动，智能合约会通过自动平衡机制来维持足额抵押。然而，需要在NEAR价格下跌的情况下观察这种机制是否能够经得起实际检验。

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