元宇宙和东数西算拉动需求，光模块龙头归母净利看涨16%

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5G网络建设加速，推动光模块量价齐升。在数字经济时代，电信市场对光模块的需求增长主要受到3个因素的驱动：

1、我国正处于5G基站建设的高峰期，单基站光模块的用量较4G时代大幅提升。

2、5G时代新技术的升级，对单个基站的光模块数量和速率要求都有提高，这将推动光模块产品量价齐升。

3、“双千兆”等政策为10GPON市场提供持续增长的保障。

数字经济的发展加速5G网络和千兆网的建设。2022年1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了8大目标、8项任务和11个专项工程，为未来5年的数字经济发展找准了定位和方向。规划包括以下关键发展目标：

数字经济核心产业增加值将大幅增长。2020年，中国数字经济核心产业的增加值占国内生产总值的比重为7.8%。预计到2025年，我国将迈向数字经济的全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP的比重将达到10%，数字化创新将成为发展的引领能力，智能化水平将明显增强，数字技术和实体经济将融合，数字经济治理体系将更加完善，我国数字经济的竞争力和影响力将稳步提升。

千兆宽带用户数将会爆炸式增长837.5%。当前，千兆宽带用户渗透率仍处于较低水平。截至2021年11月，国内1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户渗透率仅为6.33%。规划提出，我国的千兆宽带用户数到2025年将增加到6000万户，比2020年的640万户增长837.5%。新兴基础设施，以5G建设和千兆网为代表，将成为推动数字经济优化和发展的重要支撑。

在3月10日的政府工作报告中，提到了“促进数字经济发展”。这也是政府工作报告中连续4年提及“数字经济”。此外，政府工作报告中还明确提出“系统布局新型基础设施，加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设”。5G已经成为推动经济转型升级的重要推动力。未来，5G通信将作为持续推动力驱动光通信行业的高速发展。

光模块是5G网络的基本构成单元。电信运营商通信网络的整体结构包括骨干网和城域网，城域网可以进一步分为接入层、汇聚层和核心层。电信运营商通过在接入层建设大量的通信基站，将网络信号覆盖到各个区域，从而使用户可以接入网络。同时，通信基站将用户的数据通过城域网的汇聚层和核心层回传至骨干网进行数据传输。5G承载网络通过城域网和骨干网实现5G业务的前传、中传和回传功能。

现在介绍一个光模块龙头公司，下面是该公司的投资亮点：

1、该公司是光模块领军企业，推出新品的时机和研发处于全球第一梯队；

2、未来5年市场复合增长率将近15%，全球云化、元宇宙、东数西算等趋势下，将拉动高速光模块的需求；

3、机构预测未来三年公司的归母净利润将保持20.9%的复合增长率，看涨16%。

1、全球光模块市场景气度好，2021-2026年CAGR=14%：全球云化、元宇宙、东数西算等趋势下，数通侧需求超预期增长，云厂商capex向上指引拉动高速光模块需求；5G建设持续推进，千兆光纤等政策支撑接入网10GPON发展，电信侧需求稳步复苏；

2、产品前瞻布局：主打低功耗，公司率先推出基于薄膜铌酸锂调制器的800G产品，硅光公司Alpine收购完成，加码上游硅光芯片布局，夯实800G和

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