[马尔科姆]人工智能的惊喜

告别超长的二月，截至周三，二月有望创下自 1998 年以来的最佳月度回报。但在美联储首选通胀指标公布之前，周四的情况看起来不稳定，这可能会打乱降息预期。

我们今天的电话会议充满了惊喜，瑞银全球股票策略师安德鲁·加思韦特（Andrew Garthwaite）和他的同事提出了投资者可能没有想到的一系列意想不到的可能性。

第 1 位脱颖而出：“生成式人工智能实际上确实将生产率增长提高至 2.5%，推动 2024 年股票回报率达到 20%。”

这将使标准普尔 500 指数上涨至 5,723.87 点。

（请注意，该银行的基本情况是标准普尔 500 指数年底为 5,400 点。）他们指出，新技术似乎已经影响了工作产出和质量，并且考虑到之前的信息和通信技术革命将生产率提高了 1.5%-2% ，投资者可能对 Generative AI 抱有同样的期望。

但一眨眼，你可能会错过它。

瑞银指出，尽管前美联储主席艾伦·格林斯潘在 1996 年就表示生产率不断提高，但直到 2000 年 2 月，五年平均生产率才达到 2.5% 以上，当时纳斯达克指数上涨了两倍。

因此，他们表示，如果这一平均水平实际上是 2.5%（与瑞银经济学家和美联储假设的 1.5% 相比），那么通胀就低于预期，降息可能会比预期更快。

此外，他们表示，经济将被视为周期中期，而不是后期，因为通胀低于预期意味着充分就业率低于美联储估计的 4.1%，失业率更接近 2.5% 至 3%。

而且，利润挤压将会减少。

但他们警告称，Gen AI 等商业模式的明显变化会带来极端估值的风险，例如铁路、科技、媒体和电信 (TMT) 浪潮等。在泡沫时期，市盈率可能达到45 -72 倍，整个市场股票风险溢价（投资者应从持有股票相对于债券获得的超额回报）下降至 1.7%。

他们表示，TMT期间，市场远期市盈率最高达到25倍，即使10年期指数挂钩债券的市盈率为4%。

加思韦特认为，早期泡沫周期的八个先决条件中的五个现在正在发生：技术变革推动生产力的明显变化；

与前一次发作至少间隔 25 年；

当总利润面临压力时，长期牛市结束；

以及由于利润压力而导致的广度损失。

不能排除另外两个先决条件：如果货币市场转向股票，央行印钞和散户大量购买股票。

他们的图表显示，企业一直是更大的股票买家：加思韦特和团队建议客户“做多股票，尤其是那些受益于人工智能（软件、半成品）的领域”，同时警惕泡沫。

市场股票期货 ES00, -0.27% NQ00, -0.24% 正在下跌，国债收益率 BX:TMUBMUSD02Y BX:TMUBMUSD10Y 正在上涨。

日本央行委员敦促彻底改革宽松货币政策，日元USDJPY，-0.44%飙升。

比特币BTCUSD，+3.46%，徘徊在63,000美元以下。

主要资产表现 过去 5 天 100 万年初至今 1 年 S&P 500 5,069.76 1.77% 4.63% 6.29% 28.30% 纳斯达克综合指数 15,947.74 2.35% 5.17% 6.24% 40.14% 10 年期国债 4.277 -4.86 39.86 39. 61 21.54 黄金 2,043.80 0.47% -1.38% -1.35% 10.95石油百分比 78.51 0.22% 6.21% 10.07% 0.81% 数据：MarketWatch。

以基点表示的国债收益率变化 上午 8:30 公布 PCE 数据——核心指数预计上涨 0.4%，为近一年来最大涨幅，每周初请失业金人数也将公布，然后是上午 10 点待售房屋还有许多美联储发言人——美联储理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 上午 10:15，亚特兰大总统。

拉斐尔·博斯蒂克 (Raphael Bostic) 上午 10:50，芝加哥。

奥斯坦·古尔斯比 (Austan Goolsbee) 上午 11 点和克利夫兰总统。

洛雷塔·梅斯特 (Loretta Mester) 下午 1:15 和下午 3:30 Snowflake SNOW, -1.72% 在云数据集团公布令人失望的业绩以及首席执行官意外退出后，该公司股价下跌了 20%。

惠普HPQ，-0。

计算小组的结果刚刚达到预期后，38% 的比例下降了。

WW International WW，+4.52%，下跌 23%，因有消息称奥普拉·温弗瑞 (Oprah Winfrey) 将在使用减肥药后离开董事会并捐赠其公司股份。

据报道，美国证券交易委员会正在调查 OpenAI 是否误导了投资者。 在 Instagram 上认识的一位“朋友”鼓励我投资加密货币后，我损失了 24 万美元。

为拯救意大利深受人们喜爱的菜肴免于灭绝而进行的斗争。

美国劳工部通过电子邮件对消费者价格造成混乱。该图表虽然英伟达 NVDA (-1.32%) 是新零售情绪的领头羊，并且资金正在转向它，但与之前围绕特斯拉 TSLA (+1.16%) 的狂热相比，人们的兴趣仍然相形见绌。万达研究中心说。

Marco Iachini 领导的 Vanda 团队表示：“‘可怕’之处在于，尽管最近围绕人工智能和半导体进行了大肆炒作，但目前流入 NVDA 股票的散户资金仅相当于 2023 年 TSLA 股票的最低点。”

以下是他们的图表： 热门股票截至早上 6 点，这些是 MarketWatch 上搜索次数最多的股票：股票代码 证券名称 NVDA、-1.32% Nvidia TSLA、+1.16% Tesla AMC、+3.74% AMC Entertainment AI、-1.36% C3.ai SOUN、-7.58% SoundHound SNOW、-1.72% Snowflake AAPL、-0.66% Apple VLCN、+38.68% Volcon NIO、-6.06% Nio COIN、+0.79% Coinbase 随机读取破产电视明星在几分钟内还清抵押贷款。

威利·旺卡失败了。

传唤警察。

《需要知道》提前开始，并在开场钟声响起之前更新，但请在此处注册，以便将其一次性发送到您的电子邮箱。

电子邮件版本将于东部时间上午 7:30 左右发送。

查看 MarketWatch 的 On Watch，这是一个每周播客，内容涉及我们都在关注的财经新闻，以及这些新闻如何影响经济和您的钱包。

000 我在 Instagram 上认识的一位“朋友”鼓励我投资加密货币。

为拯救意大利深受人们喜爱的菜肴免于灭绝而进行的斗争。

美国劳工部通过电子邮件对消费者价格造成混乱。该图表虽然英伟达 NVDA (-1.32%) 是新零售情绪的领头羊，并且资金正在转向它，但与之前围绕特斯拉 TSLA (+1.16%) 的狂热相比，人们的兴趣仍然相形见绌。万达研究中心说。

Marco Iachini 领导的 Vanda 团队表示：“‘可怕’之处在于，尽管最近围绕人工智能和半导体进行了大肆炒作，但目前流入 NVDA 股票的散户资金仅相当于 2023 年 TSLA 股票的最低点。”

以下是他们的图表： 热门股票截至上午 6 点，这些是 MarketWatch 上搜索次数最多的股票：股票代码 证券名称 NVDA、-1.32% Nvidia TSLA、+1.16% Tesla AMC、+3.74% AMC Entertainment AI、-1.36% C3.ai SOUN、-7.58% SoundHound SNOW、-1.72% Snowflake AAPL、-0.66% Apple VLCN、+38.68% Volcon NIO、-6.06% Nio COIN、+0.79% Coinbase 随机读取破产电视明星在几分钟内还清抵押贷款。

威利·旺卡失败了。

传唤警察。

《需要知道》提前开始，并在开场钟声响起之前更新，但请在此处注册，以便将其一次性发送到您的电子邮箱。

电子邮件版本将于东部时间上午 7:30 左右发送。

查看 MarketWatch 的 On Watch，这是一个每周播客，内容涉及我们都在关注的财经新闻，以及这些新闻如何影响经济和您的钱包。

000 我在 Instagram 上认识的一位“朋友”鼓励我投资加密货币。

为拯救意大利深受人们喜爱的菜肴免于灭绝而进行的斗争。

美国劳工部通过电子邮件对消费者价格造成混乱。该图表虽然英伟达 NVDA (-1.32%) 是新零售情绪的领头羊，并且资金正在转向它，但与之前围绕特斯拉 TSLA (+1.16%) 的狂热相比，人们的兴趣仍然相形见绌。万达研究中心说。

Marco Iachini 领导的 Vanda 团队表示：“‘可怕’之处在于，尽管最近围绕人工智能和半导体进行了大肆炒作，但目前流入 NVDA 股票的散户资金仅相当于 2023 年 TSLA 股票的最低点。”

以下是他们的图表： 热门股票截至早上 6 点，这些是 MarketWatch 上搜索次数最多的股票：股票代码 证券名称 NVDA、-1.32% Nvidia TSLA、+1.16% Tesla AMC、+3.74% AMC Entertainment AI、-1.36% C3.ai SOUN、-7.58% SoundHound SNOW、-1.72% Snowflake AAPL、-0.66% Apple VLCN、+38.68% Volcon NIO、-6.06% Nio COIN、+0.79% Coinbase 随机读取破产电视明星在几分钟内还清抵押贷款。

威利·旺卡失败了。

传唤警察。

《需要知道》提前开始，并在开场钟声响起之前更新，但请在此处注册，以便将其一次性发送到您的电子邮箱。

电子邮件版本将于东部时间上午 7:30 左右发送。

查看 MarketWatch 的 On Watch，这是一个每周播客，内容涉及我们都在关注的财经新闻，以及这些新闻如何影响经济和您的钱包。

截至上午 6 点，MarketWatch 上搜索次数最多的股票代码如下：股票代码 证券名称 NVDA、-1.32% Nvidia TSLA、+1.16% Tesla AMC、+3.74% AMC Entertainment AI、-1.36% C3.ai SOUN、-7.58 % SoundHound SNOW、-1.72% Snowflake AAPL、-0.66% Apple VLCN、+38.68% Volcon NIO、-6.06% Nio COIN、+0.79% Coinbase 随机读取破产电视明星在几分钟内还清抵押贷款。

威利·旺卡失败了。

传唤警察。

《需要知道》提前开始，并在开场钟声响起之前更新，但请在此处注册，以便将其一次性发送到您的电子邮箱。

电子邮件版本将于东部时间上午 7:30 左右发送。

查看 MarketWatch 的 On Watch，这是一个每周播客，内容涉及我们都在关注的财经新闻，以及这些新闻如何影响经济和您的钱包。

截至上午 6 点，MarketWatch 上搜索次数最多的股票代码如下：股票代码 证券名称 NVDA、-1.32% Nvidia TSLA、+1.16% Tesla AMC、+3.74% AMC Entertainment AI、-1.36% C3.ai SOUN、-7.58 % SoundHound SNOW、-1.72% Snowflake AAPL、-0.66% Apple VLCN、+38.68% Volcon NIO、-6.06% Nio COIN、+0.79% Coinbase 随机读取破产电视明星在几分钟内还清抵押贷款。

威利·旺卡失败了。

传唤警察。

《需要知道》提前开始，并在开场钟声响起之前更新，但请在此处注册，以便将其一次性发送到您的电子邮箱。

电子邮件版本将于东部时间上午 7:30 左右发送。

查看 MarketWatch 的 On Watch，这是一个每周播客，内容涉及我们都在关注的财经新闻，以及这些新闻如何影响经济和您的钱包。

电子邮件版本将于东部时间上午 7:30 左右发送。

查看 MarketWatch 的 On Watch，这是一个每周播客，内容涉及我们都在关注的财经新闻，以及这些新闻如何影响经济和您的钱包。

电子邮件版本将于东部时间上午 7:30 左右发送。

查看 MarketWatch 的 On Watch，这是一个每周播客，内容涉及我们都在关注的财经新闻，以及这些新闻如何影响经济和您的钱包。

热点：人工智能 马尔科姆