[亚伯拉罕]比特币价格跌破 39,000 美元——3 个主要原因

比特币价格已跌破 39,000 美元大关，这是 12 月 2 日以来的最低水平。这一大幅下跌可归因于三个主要因素，这些因素共同影响了当前的市场情绪和价格走势。

#1 来自灰度 GBTC 流出的抛售压力

市场受到灰度比特币信托（GBTC）持续流出的严重影响。

彭博社分析师詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 对形势的严重性发表了评论，他表示：“Woof。

Cointucky Derby 中的比特币 ETF 总体来说是糟糕的一天。

GBTC 今天流出了超过 6.4 亿美元。

资金外流并没有放缓，而是有所增加。

这是 GBTC 迄今为止最大的资金流出。

到目前为止，总支出为 34.5 亿美元。”

尽管如此，比特币 ETF 的交易量仍然非常强劲，超过 20 亿美元，其中 GBTC 占该交易量的一半以上。

前七个交易日的总成交量接近190亿美元。

有趣的是，虽然 GBTC 经历了大幅资金外流，但更广泛的现货比特币 ETF 格局却描绘了一幅不同的图景。

不包括 Grayscale，这 9 个新 ETF 总共聚集了 95,000 个比特币（38 亿美元），与 GBTC 流出的 65,000 个比特币（29 亿美元）形成鲜明对比。

22,000 BTC 已从 FTX Estate 出售，这意味着不会流入其他人。

虽然这种供应过剩的结束总体上对市场有利，但即使在 FTX 相关抛售结束之后，监控 Grayscale 的资金外流是否持续或加剧仍然至关重要。

#2 期货和期权市场降温

比特币价格跌破 39,500 美元的一个重要因素是期货和期权市场活动的降温。

值得注意的是，在现货 BTC ETF 获得批准后，CME 比特币期货的未平仓合约急剧下降，减少了超过 16.4 亿美元，表明市场杠杆和投机兴趣下降。

加密货币分析师 Skew 对市场动态进行了细致入微的分析，特别关注比特币永续期货 (perps) 和现货市场之间的相互作用。

Skew 指出，“除了空头目前在市场上占据主导地位之外，在永续市场上还没有什么太确定的事情。

永续溢价通常发生在现货限价卖出期间。

当永续经营者将价格推至现货交易所的限价区域时，现货溢价尤其明显。”

这一观察结果表明永续市场的看跌情绪正在转变，其中空头头寸占主导地位。

该分析师还强调，当前市场缺乏波动性和紧迫性，并将其归因于未平仓合约减少和对现货市场流动的关注。

期权分析平台 Greeks.live 进一步揭示了市场情绪，增加了对期权市场的洞察，特别是比特币隐含波动率 (IV) 和波动率风险溢价 (VRP) 的行为。

他们指出，“随着短期 IV 的恢复，比特币跌破 40,000 美元。

总体 VRP 上升，Skew 曲线偏向看跌期权。”

这种向看跌期权的转变意味着市场参与者对冲或押注进一步下跌的情况有所增加，从而加剧了看跌情绪。

不过，Greeks.live也指出，尽管有看空力量和恐慌订单的存在，但整体市场仍然是多空之间的平衡博弈。

#3 情绪转变——要求 35,000 美元的呼声更大

影响比特币价格跌破 39,500 美元的第三个关键因素是市场情绪的显着转变，强调在长期看涨期后需要进行调整。

Capriole Investments 创始人查尔斯·爱德华兹 (Charles Edwards) 阐明了市场当前状况，强调了近期价格趋势的异常情况，并预测波动性将不可避免地回归。

爱德华兹说：“我们还没有到这里。

这次回调来得太晚了，越低越健康。”

他指出了当前市场状况的罕见性，并指出：“自比特币在过去 12 个月内下跌 25% 以上以来，已经过去 232 天了。

上一次发生这种情况已经是十多年前的2011年了！

当前的低下行波动时期并不正常。

这些下降通常每 2-3 个月发生一次。

波动性将会回归。”

尽管分析师认为最近的价格调整是一次健康且迟来的调整，但它却给交易员和投资者带来了恐慌感。

市场情绪已经出现负面转变，特别是当比特币经历-20%的下跌时，这一走势部分归因于灰度供应过剩。

一度强劲的看涨乐观情绪已经减弱，取而代之的是进一步下跌至 35,000 美元甚至更低的更大呼声。

这种情绪的转变在比特币恐惧与贪婪指数中得到了定量反映，该指数已升至 50 的中性位置，标志着与上升趋势期间观察到的极端贪婪的显着背离。

截至发稿时，BTC 交易价格为 39,219 美元。

BTC 价格跌破 39,000 美元，1 日图 |

资料来源：TradingView.com 上的 BTCUSD

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