[弗雷德]股市下跌、经济衰退和历史性债务：这是 20 年市场和经济的悲观理由

华尔街对来年基本持乐观态度，但市场和经济仍存在悲观情绪。

下行风险包括意外衰退以及因盈利令人失望而导致股市波动。

顽固的通货膨胀、地缘政治风险、美国债务上升和消费者疲软也受到关注。

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标准普尔 500 指数创历史新高的年终目标和 2024 年软着陆的呼声表明，华尔街对未来持乐观态度。

但市场资深人士警告说，看跌的情况仍然存在。

美联储限制性政策的效果可能尚未完全显现，专家表示，即使央行开始考虑降息，仍可能出现大量风险。通胀顽固，美国债务上升，除其他因素外，疲倦的美国消费者可能会导致经济陷入衰退，并进而损害股市。

首先，最新的通胀数据显示，12 月份消费者价格意外上涨，同比上涨 3.4%，高于上个月的 3.1%。

这使得美联储政策前景变得混乱，并削弱了最快三月降息的预期。

晨星公司首席经济学家普雷斯顿·考德威尔对《商业内幕》表示：“最重要的是，现在非常清楚，不需要经济衰退就能将通胀率降至2%，因此任何发生的经济衰退都将是美联储犯下的错误。”他补充道：“这将是一个错误，可以通过快速、大幅降息来迅速纠正。”

安联高级投资策略师查理·里普利 (Charlie Ripley) 表示。

里普利对《商业内幕》表示：“股票市场的反馈循环将是利润率下降，并导致广泛的股票指数下跌。”

“为了实现这一目标，我们必须看到失业率远高于 4% 并接近 5% 的水平。” 历史数据表明，在经济低迷时期，股市回报率参差不齐。

自南北战争以来，美国经历了 31 次经济衰退，其中约一半的股市获得了正回报。

还值得注意的是，去年股市回报高度集中在“七大”巨型股上，这些股票的大幅下跌可能会导致大盘大幅下跌。

家庭和政府债务美国人实际上已经耗尽了疫情带来的所有储蓄，支出放缓可能已经开始。

信用卡拖欠率激增，人们储蓄减少，消费者信心不温不火。

就连零售业的招聘也在假期期间有所下降，这表明企业也变得谨慎起来。

Coherence Credit Strategies 首席投资官萨尔·纳罗 (Sal Naro) 表示：“虽然从回顾数据来看，经济似乎很强劲，但如果消费者撤退，经济就会相当脆弱。”

“这种回落将导致企业减少资本支出和员工人数，以限制利润率恶化，进一步加剧消费者支出疲软并造成恶性下行循环。” 但这不仅仅是家庭。

政府也背负了历史性的巨额债务。

财富联盟总裁兼董事总经理埃里克·迪顿（Eric Diton）对今年的前景持乐观态度，他指出惠誉最近在美国债务突破 34 万亿美元大关时下调了其评级。

尽管该国在经济增长期间出现巨额赤字，但在经济收缩期间这样做可能会带来麻烦。“在某些时候，美国政府债务的购买者完全有可能要求更高的利率来承担融资风险这个国家没有减少债务的具体计划，”迪顿告诉《商业内幕》。

“较高的长期利率会减缓经济发展，最终可能导致经济衰退，因为借款人要支付更多的钱。” 摩根大通警告说，美国的债务状况就像“温水煮青蛙”的情况，到采取任何措施的时候，要避免最严重的损害可能为时已晚。

地缘政治风险海外冲突和地缘政治动荡也日益凸显。

俄罗斯和乌克兰、以色列和哈马斯仍处于战争状态，红海袭击扰乱了全球供应链和航运。

亚洲的紧张局势也日趋严重，中国将目光投向台湾，且与美国的紧张关系加剧。

迪顿说：“中国的军事行动将引起美国的反应，这可能会引发第三次世界大战。”

“为战争提供资金将给已经过度杠杆化的美国资产负债表带来压力，减少政府在国内的支出，并可能导致经济衰退。” 专家表示，红海扰乱也有可能重新引发今年的全球通胀。

苏伊士运河周边水域是世界上最重要的国际贸易路线之一，尤其是能源流动的中断可能会开启通货膨胀传奇的新篇章。

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