BNC公链：数字货币是发展数字经济基石

2014年中国人民银行正式启动法定数字货币研究，是最早进行数字货币研究和试验的央行。今年以来，数字货币受到各界的广泛关注。4月，在雄安新区、深圳市、成都市、苏州市，中国人民银行开展了数字货币试点。8月，新闻报道雄安新区的麦当劳等公司试点了数字货币，苏州的部分公务员领取工资也采用了数字货币形式。10月，深圳市政府联合人民银行开展了数字人民币红包试点。人民银行副行长范一飞在9月份公开表示，数字人民币研发已取得阶段性成果，正在进行内部封闭测试。国外的央行也在加速推进数字货币研发，据研究统计，全球大约70%的央行都在关注数字货币，英国、日本、瑞典、新加坡等多个国家都在积极推进央行数字货币的研发。

数字货币是一种以数字形式存在、没有实物载体的货币。而各国央行发行的数字货币被称为法定数字货币，中国人民银行发行的数字货币又被称为数字人民币。与虚拟货币不同，数字货币是由央行发行的，具有国家主权信用背书，是具有无限法偿能力的货币；而虚拟货币是由私人主体发行的，用户只是接受和使用的数字货币，虚拟货币没有信用背书和资产支持，具有较强的可替代性，比特币、以太币等就属于这一类。虚拟货币即使与法定数字货币保持一定的兑换比例，它只是履行代币角色并不具备法定数字货币的地位。数字货币也不同于电子货币和移动支付，数字货币是货币形态的变化，不依赖纸质货币支撑，它与银行账户的支付交易是松耦合关系；而电子货币和移动支付只是支付方式或渠道的变化，没有改变货币形态，依然需要银行账户的支撑，它们与银行账户是紧耦合关系。

数字货币的出现是历史发展的必然，是科技进步和经济发展共同作用的结果，也是经济数字化发展的需要。从科技进步方面来看，密码算法、移动互联网、大数据、云计算、区块链、终端存储、人工智能等科技的发展为数字货币的出现提供了技术基础。从经济发展方面来看，随着经济的发展，各种支付和结算行为越来越频繁，对货币的需求也会越来越大，逐步替代纸币的央行数字货币可以有效节约货币发行成本，有助于降低货币运行成本。从经济数字化发展的角度来看，每个时代的发展都有相应的货币形态，农业经济时代有实物货币和贵金属货币，工业经济时代有纸质信用货币，数字经济时代也需要数字货币来完善金融基础设施，更好地为经济发展提供服务。

中国的数字货币发行采用的是双层运营体系，目标是替代流通的现金M0。实际上，数字货币发行中采用央行和商业银行的双层运营体系，央行将数字货币分配给商业银行，商业银行再将数字货币发放给公众。这种做法能够充分利用央行和商业银行的优势，充分发挥商业银行的资源、人才和技术等优势，也可以有效避免央行数字货币发行与商业银行存款形成竞争关系。从信用货币创造的角度来看，商业银行需要通过贷款创造存款的方式进行信用货币创造，因此在数字货币的发行中采用双层运营体系是必要的。目前，央行数字货币的重点是替代流通的现金M0，与纸币等值兑换，而不是替代狭义货币M1和广义货币M2，因为狭义货币M1和广义货币M2已经基本实现了电子化或数字化。由于央行数字货币主要是替代现金M0，所以不

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