香港监管加密货币沙盒，大陆跟进吗

11月1日，香港证监会（香港证券及期货事务监察委员会）宣布，将会把加密货币交易所纳入“监管沙盒”。在“沙盒”期间，香港证监会主要探索加密货币交易所在监管沙盒之下的运作情况，并做出判定——加密货币交易所是否应该受到规管。

监管沙盒结束后，如果香港证监会认为，现阶段应当对加密货币交易所施行监督管理，那么香港证监会就会将加密货币交易所纳入监管之下，并很有可能向交易所发放牌照。

香港证监会首席执行官Ashley Alder表示，“监管沙盒”时期，那些希望受到监管的加密交易所将会被提供特殊的监管豁免，以便于它们实现探索性运营。”

什么是“监管沙盒”？

监管沙盒（Regulatory Sandbox）类似于“产业试验点”，即由政府监管机构划出一个“安全试验区”，新兴科技公司可在此“安全试验区”范围内放开手脚测试其创新性运营模式、测试新产品新服务或新的商业模式，而不用太过担心受到监管机构严厉的约束规则。

简单来说，监管沙盒是“试验田”，也是一种“预演”。这种模式很大程度上平衡了金融科技创新与政府监管之间的摩擦，实现了有效监管与科技创新的双赢。对监管机构来说，监管沙盒提高了它们对新兴行业的监管能力，为日后的正式法则的实施提供了准则。对创新公司来说，参与沙盒，有助于更好更快的受到监管机构的认可，接收来自监管的反馈，及时调整发展策略。

监管沙盒的概念，最早是英国政府于2015年3月份提出，旨在为区块链技术公司在跨境支付和证券管理等业务上提供合适的监管条例。之后便是美国、新加坡和澳大利亚先后发布了金融科技领域的沙盒管理文件。

此次香港证监会将加密货币纳入监管沙盒，虽然时间上较晚，但似乎来的更加彻底。Ashley Alder说：“这基本上是一种面向交易所和平台运营商的选择方法，他们将首先在严格的沙箱环境中与我们一起探索概念框架。证监会将制定新规则，根据这些新规则，所有将超过10%的混合投资组合投资于加密货币资产的基金，无论这些机密资产是否是证券，都必须遵守这些规则。”

香港沙盒监管探路者

近年来，区块链与加密货币急速发展，在为整个行业带来一波又一波热度的同时也暴露出行业弊端。例如，虚假ICO空气币横行、疯狂抄币潮和加密货币交易所的非法操作等。这样下来，不仅政府监管机构，连从业者们都迫切希望行业能被完善的监管。

而香港证监会此次的监管沙盒，或可成为中国加密市场监管的“探路者”。

中央财经大学教授邓建鹏对此事发表了看法：一方面，香港是追随新加坡、英国、加拿大的监管沙盒应用到区块链虚拟货币的交易，故而推出这个沙盒监管测试它的风险，所以香港是采用了当前金融发达国家的一些比较有价值的做法。第二方面，香港对于区块链还是虚拟货币的交易采取的是谨

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