未来比特币与已平息战争：最大利好

受利好消息推动，全球股市在2019年收官阶段表现抢眼，A股上证指数重回3000点大关，同时美国标普500指数更是创下了自2013年以来的新高。这种市场情绪的“振奋”显示投资者对市场前景充满信心。

然而，可以观察到一个有趣的现象，即黄金在这一对避险资产不太友好的消息发布后，并没有出现明显的回调，反而在一段时间的横盘整理后迅速上涨。与此同时，比特币价格一直在一个约500美元的窄区间内波动。

市场对于中美贸易摩擦“危机缓和”的解读对这种现象有极大的影响。牛津经济研究院首席美国经济学家Gregory Draco指出，无论中美双方做出多少努力，都无法完全消除过去18个月的“贸易拉锯战”对两国乃至全球经济已经造成的损害。第一阶段协议对两国经济增长的利好可能会非常有限。

野村全球市场研究团队指出，未来仍然存在很大的不确定性。任何执行方面的变化都可能导致关税“突然反弹”，长时间的不确定性可能导致商业信心和投资无法实质性反弹。尽管第一阶段贸易协定的达成给全球金融市场带来了短期的振奋，但对美国总统特朗普在执行方面的变数，市场仍然缺乏信心。

商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育指出，中美就第一阶段协议文本达成一致，并不意味着万事大吉。毕竟美方此前已多次表现出“弃约精神”，2020年美国完全有可能爆发金融危机和实体经济萧条，一旦出现这种情况，他们对华履约动机肯定会削弱。

市场普遍认为，尽管中美双方短期内各取所需，但两国贸易体系重建的长期性和复杂性并未根本改变。经贸协定在具体执行层面仍然存在各种变数，金融市场的短暂情绪冲击过后，中美贸易关系仍然任重道远。这种不确定性直接导致了之前提到的全球金融市场反应较为奇怪。

黄金价格在过去一周左右的时间里进行了强势表现，验证了这种预期。在股票市场不断创下新高、美元指数短期内快速反弹、市场风险偏好快速回暖等一系列“理应”对黄金价格形成打压的市场现象下，黄金并未受到影响。黄金在当前环境下表现强势，表明投资者对于风险的前瞻性避险需求十分强烈。当股票市场过热并处于超买状态时，一部分资金必然会从股市流出，而黄金和日元等资产通常会成为这些资金的首选。比特币在2019年已正式成为“避险资产”，因此也在这方面受到关注。

总而言之，由于中美两国的经济实力位居全球前列，双方在经济和科技领域的竞争不可避免。中美的经贸竞争具有长期性，导致中美贸易关系的复杂性仍然存在。这意味着市场的避险需求将持续存在。相较于市场影响存在较大变数的“奖励减半”事件，避险需求对比特币价格的利好支撑或许是2020年看涨比特币最有说服力的理由。

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