数字货币市值达峰，历史复现即将来临

随着比特币和以太坊的价格下跌超过25％，投资者开始感到恐慌。他们担心市场已经见顶，并进入了看跌区域。尽管这种担忧是合理的，但加密货币可能还有一些增长空间。新一波机构投资可能会避免重演历史。自特斯拉宣布停止接受比特币支付之后，比特币和以太坊的价格一直在下跌。比特币从超过6万美元的高点下跌到4万美元，以太坊从4400美元下跌到3400美元。这对其他加密货币也产生了影响，导致整个市场下跌。投资者担心这标志着熊市开始，就像2017年一样，当时市场在大幅上涨后出现了20％的下跌，市场的恐惧情绪达到了一年来的最高水平。

比特币似乎遵循着一个模式，即经历了四年的熊市后，会出现大规模的牛市，通常是在比特币减半之后。2017年是这样的，比特币上涨了近20倍，达到2万美元，然后进入了熊市，一直持续到2021年初。通常情况下，这种牛市会持续大约一年，然后市场开始快速下跌。但这轮牛市已经持续了约六个月。根据理论，投资者应该还有五六个月的时间担心熊市，但实际情况可能并非如此。

最近的许多加密货币需求似乎来自在Robinhood上交易的散户投资者。这可能是由于狗狗币价格的大幅上涨，这完全是由散户投资者和马斯克的推文引起的。与机构投资者不同，散户投资者更容易受到价格下跌的惊吓。比特币或狗狗币的小幅下跌可能引发连锁反应，越来越多的散户交易者会卖出比特币以减少损失。散户投资者在推动价格上涨方面起到了关键作用，但他们也是价格迅速下跌的原因。

然而，随着Square、MicroStrategy、特斯拉等机构投资的涌入，华尔街对加密货币越来越感兴趣。比特币的受欢迎程度和认可度也达到了新高，更接近成为世界数字货币。机构投资的流入可能有助于将比特币的价格稳定在较高水平，因为每当比特币价格下跌时，像MicroStrategy这样的公司就会购买数千万美元的比特币。与散户投资者不同，公司和机构的前景往往更为长远，受短期价格波动的影响较小。这些公司为比特币提供的稳定性可能对这轮牛市的长期传播至关重要。

自2017年牛市以来，流行的加密货币技术也有所改善，这意味着它们的高估值有更具体的理由。有报道引用以太坊的创始人VitalikButerin的话说，2017年的价格上涨似乎是由投机推动的，而现在以太坊和其他加密货币可能配得上它们的市值，例如DeFi。现在，顶级加密货币都在披露工作产品，它们的估值不再完全依赖于投机，因此，不可避免的价格下跌可能不会那么剧烈。例如，Cardano在上一轮牛市中达到了1美元，当时甚至没有有效的区块链，但现在已经超过2美元，并计划在未来几个月内推出智能合约。

投资者常说一句话：“历史不会重演”，这在市场上可能有两种不同的解释。一种是，在下跌之前，市场不会给我们一年看涨的情绪，也不会超过60,000美元。另一种是，我们正在进入未知领域，牛市的持续时间将比正常情况长得多。无论如何，比特币和其他加密货币的长期前景仍然乐观，价格对技术或用例的影响微乎其微。重要的是要记住，价格下跌不会阻止世界各国政府在货币政策中寻求使用加密货币，也不会阻止Visa使用以太坊进行支付。短期价格吸引人，但它不是驱动区块链技术的力量，而该技术有望彻底改变金融业。

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