美国比特币ETF竞赛的胜者将是谁

比特币ETF类似于衍生证券，尽管美国政府加强了对加密货币的管理和控制，但许多美国企业、机构和基金仍参与比特币ETF的竞争。

最近两周，ProShares、Invesco、VanEck、Valkyrie Digital Assets和Galaxy Digital等领先的公司和金融基金提交了比特币期货ETF的计划。如果获得批准，这些基金将像购买股票一样对比特币的未来价值进行交易。

2021年8月，美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler表示，他将接受以比特币期货合约而非传统加密货币进行交易的ETF，只要它们遵循更严格的共同基金规则。美国证券交易委员会已经批准了美国第一只基于比特币期货的共同基金，该基金于上个月开始交易。

期货合约允许交易者对石油、黄金或比特币等基础市场是上涨还是下跌进行押注。期货合约与衍生它们的基础资产分开交易，它们的价值可能存在差异，有时差异很大。资产管理公司一直试图说服美国监管机构批准比特币ETF，但迄今为止，SEC已经拒绝或推迟了对这些投资的决定。

尽管有额外的保障措施，但基于比特币期货的ETF的投资者仍然需要处理与期货交易相关的问题以及围绕加密货币的风险。投资研究公司CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth警告称，基于比特币期货的ETF很少复制它们追踪的基础市场的表现。原因在于期货和现货市场之间的价格变动差异很大，特别是如果预计未来对资产或商品的需求会有显着变化。此外，还存在与在合约到期时推出合约相关的成本。

几家试图推出比特币ETF的公司计划制定蓝图以实现资产组合多元化。例如，景顺在一份监管文件中表示，其基金还可能投资于美国以外的其他比特币相关资产，比如ETF。

Invesco还表示，他们不会按照预定时间表执行合约，以试图获得最大利润。同时，Valkyrie的提议是纯粹的比特币期货ETF，更符合SEC的想法。尽管面临挑战，比特币ETF始终被认为是重要且有意义的，如果成功，这将吸引许多对比特币和虚拟货币市场感兴趣的人参与。

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