ABCDE投研合伙人：MEV和隐私方面的趋势

时间：2023-05-12|浏览：237

作者：Lao Bai，ABCDE投研合伙人；来源：作者推特@Wuhuoqiu

MEV是个技术向的话题，也变得越来越复杂，尤其是以太坊转POS之后，单是牵扯到MEV的非用户角色就有Searcher，Builder，relayer，Validator，Proposer，基本上不搞技术的看着都头大，网上各种讲MEV原理“万字长文”系列，在这就不复述，单纯说下目前的现状和趋势技术。

现状：

MEV夹子机器人（三明治攻击，也称作恶意MEV）经常比合理MEV（套利与清算）赚的更多，也是很多MEV的主营收入，但是前段时间那个恶意Validator利用中继漏洞替换夹子机器人交易，导致机器人损失2500万美金的黑吃黑事件还是在圈内引起了很大的波澜，也让很多夹子收敛了许多。

总之MEV盈利的基本都去了Searcher和Builder，做MEV协议或是技术的反而挣不到什么钱，Flashbot据说MEV-Boost至今也没盈利（不过Flashbot本来就是个非盈利组织），我这几个月看了至少4，5个专门做MEV的，技术花样各不相同，但我们一个没投，因为讲真不觉得他们能够真的实现稳定的盈利（比如最早的Eden）。

目前MEV的几个技术动向：

1.智能滑点 Smart Slippage Management ：这个主要是针对跨链MEV的，看到有项目在做，省了用户手动设置滑点+防夹。

2. 阈值加密 Threshold Encryption：这个Cosmos生态比较擅长，现在Penumbra，Osmosis应该都在捣鼓，进内存池的交易被加密了，MEV不就基本废了么。

3. 延迟加密 Delayed Encryption：阈值用了类似多签的风格，2/3的验证者来解密，如果觉得还是不安全（因为引入了验证者委员会的安全假设），那就用延迟加密，让加密信息设置为在一定时间后自动解密，这个主要就是VDF技术的应用，还比较早期，性能据说不咋滴。

4. SGX加密：跟上两个差不多，不过用的是可信硬件，这个主要是Flashbot的SUAVE在做。

5. 公平排序 FSS：把排序这事儿外包，交给一个可信任的主体来做来防止MEV，Chainlink在做。

6. MEV Auction：MEV拍卖，OP那边的人提出来的方式，V神据说也挺喜欢，有可能将来用作Optimism去中心化Sequencer的方案。

7. MEV-Share：把MEV利润与用户共享，这个是Flashbot最近刚刚弄出来的，要是早一段时间，那个损失2500万的夹子机器人据说能拿回来大概1800万……

8. Mev-Blocker：这个是Cowswap做的，把虚假交易和真实交易混在一起，夹子就不知道夹谁了，也是个挺新奇的思路……

9. ETH协议级别PBS：以太坊协议级别的提议者和建造者分离，这个按照以太坊基金会惯有的风格，看到大概率2025年往后了……

隐私一直是我个人从投资角度不太看好的赛道，从最早的Zcash到后来的Tornado Cash到现在的Aleo，Iron Fish之类，原因无他，这东西虽然政治正确，但对于99%的用户来说，根本不是刚需，除了黑客和少数机构与巨鲸，谁会在乎Uniswap上冲个土狗，AAVE做个借贷，Lido上做个质押还怕别人看到的？

即便是真的需要隐私，也应该是类似Aztec的Aztec-connect那种插件形式，去服务于这种主流Defi协议，而非自己从头打造一条“隐私公链”，随着Aztec Connect的关闭（可能是怕Sec查水表，也可能是真的不挣钱），我对隐私赛道的看空情绪就更甚了，目前在一级市场看到了如下这么两种隐私的新设计。

第一类是基于Tornado Cash，Tornado的前端被封禁，其设计因为可以帮助黑客洗钱也保守“政治正确”的争议，但其实Tornado Cash里的资金80%是干净的，只有10-20%左右是黑客洗钱导致，因为确实有鲸鱼和机构需要用类似的服务保证隐私。V神本人也用过。

于是乎我看过不止一家想要把Tornado Cash与KYC做结合的项目，既然害怕黑客进来洗钱，那通过KYC+白名单保证进来的钱是干净钱不就OK了么但这其实把监管风险给到了KYC提供商那边，再就是KYC理论上非常容易伪造或购买，如果黑客使用这种“带KYC的Tornado Cash”，一旦通过KYC，反而可能更加方便了不法行为。

第二类是类似Cosmos里面Namada的设计，叫做多资产屏蔽池（MASP），多个隐私保护的资产共享一个匿名集，再配合上IBC强大的互操作性，至少在Cosmos生态内部，理论上可以提供Cosmos链上主流所有资产的屏蔽保护，比如你想要私密的交换Osmo和Atom，就可以类似下面这种图的实现方式。