降维打击还是新瓶装旧酒？一文解析Blur新借贷协议Blend

原文标题：《Blur 新借贷协议 Blend 深度解析》

撰文：Capitalismlab

Blur 近日联合 Paradigm 推出 Blend 这一 P2P NFT 借贷协议，以及基于此实现的贷款买 NFT 的功能。

Blend 的核心特点有哪些？产品优势是什么？又是如何做到的？本文将带你深入浅出的了解 Blend 这一下一代 NFT 借贷协议。

Blend 核心特点有：

• 点对点，永续借贷，无到期时间，无需预言机
• 贷出方自定可贷金额和 APY 发布 offer，借款方选择 offer
• 贷款方退出，借款方需要在 30h 内还款或者借新还旧，否则清算
• 借款方可随时还款
• 支持先买后付，即首付 + 贷款买 NFT

产品优势

Blend 核心优势为统一非必要要素，减少系统复杂度，实现借贷关系在系统内部灵活迁移，通过市场博弈来定价风险和收益，最大化满足用户需求。是的，某种意义上来说，Blend 颇有秦始皇「车同轨，书同文」的风采。

• 相比 X2Y2 这些传统点对点模式，Blend 将借款三要素抵押率、利率、期限中期限这一要素统一为永续灵活模式，大大改善了贷款方的流动性问题
• Blend 将贷款方退出和清算进行统一，毕竟清算本质上就是没有人愿意接盘该项目
• 预言机是服务清算时机决策的， Blend 将退出选择权统一交给贷款方灵活处理。

Blend 表面上固定条款（抵押率和利率），实际上由于极具灵活性的退出机制，使得生效中的条款会基本跟随市场平均水平。因为若条款显著差于市场水平，借款方有动力还款然后借其他 offer 的，若条款显著好于市场水平，贷款方会有动力退出然后发布新 offer 把钱借给别人。

对于借款方而言，抵押率越高越好，利率越低越好，期限越灵活越好。对于前两点，一方面如上文所述生效条款会跟随市场水平，另一方面 Blend 通过对贷款方分配激励点数来操作，设置的可贷金额越高利率越低则点数越多。对于第三点，Blend 使用永续 + 随时还款的设置，实现了借款方期限完全灵活。

对于贷款方而言，抵押率和利率同样跟随市场水平和 Blur 激励，没什么吃亏风险。期限也非常灵活，想退出就退出，相当于一方面有着点对点模式的自定义优势，又享受了接近点对池模式的流动性优势，还可以自行制定风控标准灵活退出。

贷款买 NFT

贷款买 NFT 就跟贷款买房差不多，相当于在买 NFT 的同时发起抵押借款，这样就可以交了首付后就拿到房子，即所谓提升资本效率。虽然这和闪电贷 ETH → 抵押 NFT 借 ETH 部分还款没什么不同，但是首发即整合该功能，有助于给 Blend 带来大量新用户助其成长，另外这也体现了 Blur 整合统一生态可能实现 1+1>2 的效果。

其他

另外在 Paradigm 的设计文档中，贷款方退出时将发起荷兰拍，就是说利率从 0% 随时间逐步提升至 1000%，中间新贷款方随时可以 offer，如果到 1000% 还没人接就清算借款方，把抵押的 NFT 给当前贷款方。

但是在 Blur 的页面上我们可以看出需要借款方还款或者借新还旧，其实不难推测，是因为目前有借款金额和利率两个变量，而 Paragidm 的设计中只考虑了利率一个变量。实际上两者差别不大，都是争取过渡到对借款方最有利的新条款上，不过一个不需要借款方操作一个需要而已。

不过值得注意的是，Blend 目前也尚未对 $Blur 进行太多赋能，$Blur 有设定各项参数的治理权以及半年后打开费用开关的权力，但是一切仍有较大的不确定性。

总结

Blend 在传统点对点借贷模式的模式上统一非必要要素，实现「车同轨，书同文」式的效率提升，并与 Blur 交易模块进行充分整合，在产品层面上有着较大提升，在代币赋能上较为普通。

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