[丽莎]基金胜过标普500，他们现在在购买什么？

据基金经理称，兰莫尔全球股票基金选择优质股票并避免灾难性投资，使其在过去两年中跑赢了标准普尔 500 指数。

该基金由投资组合经理 Sean Peche 管理，2023 年回报率为 31%，而标准普尔 500 指数的回报率为 24%。

该股的表现进一步突出，因为它在没有持有任何最近主导该指数的所谓“七大”科技股的情况下就获得了出色的回报。

当标准普尔 500 指数和更广泛的指数几乎陷入熊市时，Ranmore 基金在 2022 年的总回报率为 1.8%，跑赢了基准。

表现出色的关键 在选股方面，佩奇表示，关键是“找到一些伟大的赢家并避免灾难”。

该基金经理指出，即使是一些拥有微软和 Meta 等高涨股票的顶级成长型基金去年的表现也逊于市场，因为“投资组合中的一些股票出现了爆炸性增长”。

Ranmore 首席投资官安德鲁·拉平 (Andrew Lapping) 表示，该基金回报丰厚，因为它专注于被忽视的中小盘股和价值股，他说：“我们投资于竞争较少、资本流动不多的领域。 ”

该基金还高度多元化，其最大仓位包括巴西国家石油公司、日本日本电视台、英国葛兰素史克和 eBay 等股票。

基金经理表示，他们采取基于概率的方法，持有许多小头寸，而不是一些大赌注。

“我们喜欢从很多地方获取回报，而不仅仅是一两个伟大的想法，”佩奇说。

兰莫尔现在在哪里投资？

虽然华尔街和伦敦金融城的许多人对欧洲持负面态度，但兰莫尔看到了机会。

例如，美国银行策略师预计，由于全球经济增长放缓，泛欧斯托克 600 指数今年第四季度将下跌 15%，至 420 点。

同样，瑞银的目标价为欧洲基准价格下跌近 10%。

.STOXX 1Y 线 兰莫尔认为，关键不是看跌，而是选择像法国零售商家乐福这样的股票，这些股票可能会受益于消费者在生活成本危机期间转而购买更便宜的自有品牌产品。

逆向定位对该基金来说并不新鲜。

俄罗斯入侵乌克兰后，佩切增加了对欧洲的投资。

当许多投资者对欧洲持悲观态度时，该基金经理得出的结论是，“并非所有公司都会因汽油价格上涨和潜在的经济衰退而受到伤害”。

相反，他说，“一些公司实际上会受益。”

拉平还指出，“实际上，GDP 增长或缺乏增长与股市回报之间的相关性非常低。”

然而，他观察到回报和估值之间存在相关性。

“对我们来说，欧洲的估值远低于美国的估值，我们发现了更多机会。

最近，该基金一直在大量买入阿里巴巴等中国股票，尽管对经济放缓的担忧，拉平称其为“头号机会”，因为估值令人信服。尽管风险依然存在，但中国科技巨头的股价远低于美国同行拉平表示，股票薪酬的稀释程度较小。“是的，（经济）疲软，存在问题。”拉平说，“当你查看估值时，这已经体现在价格中了。”现在第三大股票[位置]。

为什么？

估值绝对令人信服，”Lapping 补充道。“廉价”股票可能会“翻倍” 该基金拥有荷兰银行 ABN AMRO 等不拘一格的全球知名公司，与该基金的基准相差很大。“如果我们找到一只便宜的股票。

我们不在乎它是……日本的一家电视公司还是欧洲的一家银行。

“如果我们认为它的价值被低估且回报前景良好，我们就会买入它。”拉平说。例如，由于担心日本广播电视人口数量减少，日本电视台的股价约为其账面价值的一半。不过，据该基金经理称，市场似乎低估了其现金和证券。“其账面价值的大部分是日本上市公司的现金和投资证券，”佩奇说，“如果日本电视台只是按账面价值交易，该股票可能会翻倍。” Peche 表示，荷兰银行存在上涨空间，该公司提供 10% 的股息收益率，交易价格为有形账面价值的一半，定价为市盈率的五倍。该比率是交易员衡量股票价值的重要指标佩奇说：“这是荷兰一家保守的零售银行，荷兰经济表现良好。我们认为该公司的业绩也可能翻倍。”

由于对日本广播电视人口数量减少的担忧，该公司的股价约为其账面价值的一半。

然而，该基金经理表示，市场似乎低估了其现金和证券的价值。

“其账面价值的大部分是现金和日本上市公司的投资证券，”佩切说。

“如果日本电视台仅按账面价值交易，其股价可能会翻倍。”

Peche 表示，荷兰银行也存在类似的上涨空间，该公司提供 10% 的股息收益率，交易价格为有形账面价值的一半，定价为市盈率的五倍。

该比率是交易者用来衡量股票价值的重要指标。

“这是荷兰一家保守的零售银行，荷兰经济表现良好，”佩切说。

“我们认为该公司的业绩也可能翻倍。”

由于对日本广播电视人口数量减少的担忧，该公司的股价约为其账面价值的一半。

然而，该基金经理表示，市场似乎低估了其现金和证券的价值。

“其账面价值的大部分是现金和日本上市公司的投资证券，”佩切说。

“如果日本电视台仅按账面价值交易，其股价可能会翻倍。”

Peche 表示，荷兰银行也存在类似的上涨空间，该公司提供 10% 的股息收益率，交易价格为有形账面价值的一半，定价为市盈率的五倍。

该比率是交易者用来衡量股票价值的重要指标。

“这是荷兰一家保守的零售银行，荷兰经济表现良好，”佩切说。

“我们认为该公司的业绩也可能翻倍。”

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