Grayscale 的 GBTC 折扣自 2021 年 2 月以来首次接近于零

最大的比特币投资工具 Grayscale 的比特币基金（GBTC）自 2021 年 2 月以来首次对资产净值（NAV）的折扣缩小至 0%。

周三，该公司获得美国证券交易委员会的明确许可，将该基金转换为现货比特币交易所交易基金 (ETF)，该基金于周四上午开始交易（与其他 10 只 ETF 一起）。

自 2021 年 2 月以来，该基金的交易价格低于其持有的比特币价格，并在 2022 年 12 月创下近 50% 的历史低点。随着去年夏天 ETF 获批的预期浮出水面，GBTC 相对资产净值的折价开始大幅收窄。比特币情绪上升。

在 SEC 批准将该基金转换为 ETF 之前，周一折价已降至 5.6%。

FundStrat 数字资产策略主管肖恩·法雷尔 (Sean Farrell) 表示：“GBTC 与 NAV 的融合让该领域得到了巨大的缓解，也是该行业进入成熟新阶段的象征。”

“由于显而易见的原因，这个产品 [GBTC] 在过去几年中造成了很多不必要的痛苦，”法雷尔说。

基金结构

折扣背后的原因是基金的性质。

GBTC 的行为类似于封闭式基金，这意味着它缺乏固有的套利机制，无法让做市商自行决定创建或赎回股票。

“比特币一直存在于信托中，但缺乏赎回机制导致基础资产价值大幅折扣，”法雷尔解释道。

“最重要的是，这伤害了很多个人投资者，因为他们的表现低于基准，但也导致了大规模的信贷崩溃，因为该产品在整个领域被用作抵押品。”

此前，流动性只能在二级市场场外交易，但现在该基金已转换为 ETF，授权参与者能够以资产净值创建和赎回 ETF 份额，从而将 ETF 的市场价格与其自身价值挂钩。 GSR 加密货币研究分析师 Matt Kunke 在接受 CoinDesk 采访时表示，NAV。

Kunke 补充道：“因此，未来溢价/折价可能只会比面值变化几个基点。”

展望未来，法雷尔指出，鉴于最终现货以太坊 ETF 获得批准的可能性已经上升，看看 Grayscale 的以太坊信托 (ETHE) 的资产净值折扣如何表现将会很有趣。

“折扣很可能很快就会结束，”法雷尔说。

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