美联储的货币政策周期及预期分析

除核心CPI月率与预期一致外，核心CPI年率、CPI月率、年率均超出预期。

有趣的是，CME 利率期货显示了 3 月份降息的预期。

CPI公布前为66%。

CPI公布后曾一度跌至61%左右，目前为67%。

不过，小蜜蜂认为，3月份降息的概率很低。

正如之前 12 月分析的那样，点阵图显示美联储官员预测 9 月降息。

小蜜蜂认为，美联储不会在3月份突然降息，这实在是太严重的一记耳光了。

有朋友说2019年6月突然降息。但其实当时并不突然。

虽然2019年3月的点阵图并没有显示降息，但2018年底就明确表示2019年下半年将停止缩表。换句话说，2019年下半年应该是彻底结束拧紧周期。

但美联储刚刚开始讨论何时停止缩表，而且缩表仍在继续。

尽管美联储的资产负债表并不真正代表流动性，但它仍然可以预示货币政策周期。

停止缩表的时间尚未确定，紧缩实际上仍在继续。

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