（道科创）九号机器人：科创板霸主的秘密

九号机器人成立于2014年，主营业务是各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务，产品包括智能平衡车、滑板车、服务机器人和摩托车等。尽管九号机器人计划逐渐扩展业务至智能配送机器人、电动摩托车等领域，但目前主营业务仍为平衡车和滑板车。

九号机器人是小米系企业，小米集团持有九号机器人21.82%的股权。此外，九号机器人与小米集团存在大量的关联交易，公司依赖小米集团的销售渠道。如果小米集团对公司采购金额显著下降，公司的经营业绩将受到重大不利影响。

九号机器人连续三年亏损，近三年的累计亏损金额接近29亿元。为了实现盈利，九号机器人计划采取两方面措施，包括停止受优先股和可转换债券公允价值变动损失的影响。

九号机器人是一家红筹架构企业，存在投票权差异及VIE架构等公司治理特殊安排。科创板向VIE架构公司开放大门，简化了红筹架构企业回归A股上市的流程，吸引了部分海外上市的独角兽公司回归。

九号机器人拟发行CDR，如果成功上市，将为红筹架构公司在科创板上市的股权激励适配问题提供一个学习样本。

九号机器人过去的亏损、被指控抄袭等问题使得它在A股上市几乎不可能。然而，九号机器人仍面临对小米过于依赖、低利润无法解决、市场份额小等问题，上市是否能够拯救九号机器人还有待市场验证。

（转载请注明来源，未经授权，不得转载。）

热点：机器人