ETH：从2017到2021的发展变化

今天聊的是在这个四年周期下ETH的变化。ETH是以太坊的原生代币，2017年的ETH和2021年的ETH正在发生质的变化。

从播种到收获

2017年以太坊基本上没有什么实质生态，主要的用例是首次代币发行的融资。当时大多数项目只是概念，人们基于概念投资或投机。尽管2017年的泡沫并非无用，但它让很多人看到了以太坊的潜力，看到了除比特币之外，还有其他区块链的机会。

与此同时，一些项目获得了融资，并为未来的以太坊生态发展打下了基础。例如Chainlink、Aave、MakerDAO、Kyber、Loopring等项目都在那个时期获得了资金。因此，2017年是以太坊生态的播种阶段。

在泡沫中，大多数项目消失了，但一些优秀的团队在以太坊上种下了种子，并开始成长。经过了几年的探索，如今的ETH有了坚实的生态支撑。

其中最大的支撑就是DeFi生态的形成。目前整体DeFi市值超过160亿美元，对ETH形成了强大需求。DeFi中锁定的ETH数量达到660万个，价值超过34亿美元。

DeFi生态的用户接近100万左右，包括DEX、借贷、衍生品、保险、稳定币、聚合器等领域的用户。

DeFi推动下的以太坊交易费用逐渐超过其他协议和项目。目前以太坊年化捕获费用达到7.6亿美元，仅次于比特币的7.7亿美元。而费用靠前的项目大多数是DeFi领域的。

以太坊逐渐成为承载各种资产的主要平台。在以太坊上流通的BTC超过15万个，价值超过26亿美元。此外，以太坊上流通的稳定币也超过160亿美元。

DeFi对CeFi形成实质竞争。如今的DeFi正逐渐成为CeFi的对手，在交易和借贷等方面已经表现出竞争的趋势。

从加密商品到生产性资产

人们常说，BTC是数字黄金，而ETH是数字石油。如果回到2017年，ETH还不能完全符合这个描述。但如今，ETH逐步演化出不同于BTC的加密资产特性，有机会成为加密公链的王者。

以太坊最初是智能合约平台，而不是加密货币。但现在以太坊的结算已经跟比特币相差无几，甚至可能在未来超过比特币。2017年的ETH跟BTC一样通过PoW生成，但2021年的ETH有一部分是通过PoS生成的。这意味着ETH可以成为生产性资产，可以生成更多的ETH。

ETH从加密商品演化成为生产性资产，提高了与协议的融合度。它不再只是矿工抛售套现利润的对象，更是矿工获取更多利润的生产性资料。这意味着对ETH会产生大规模的需求。

根据当前的回报率，短期内达到DeFi锁定ETH的程度不是难题。随着ETH2.0质押服务的推出，可能会锁定超过2000-3000万个ETH，这还不包括DeFi中锁定的ETH。

总体来说，DeFi生态的繁荣推动了以太坊的演化，使ETH逐步成为DeFi领域最重要的底层资产。

总结

2017年的ETH主要用于首次代币发行融资，而2021年的ETH逐步发展为DeFi生态的重要底层资产。ETH从加密商品演化为生

热点：ETH