荣安地产半年报：双增连涨停 背后还存在哪些问题

荣安地产（SZ000517）上半年业绩表现强劲，得益于玉水观邸、明月江南、堇里等项目的顺利交付结转。

8月27日、28日，荣安地产股价连续两天涨停，领涨国内上市房企。

半年报显示，荣安上半年销售额为122.43亿，较去年同期的172.9亿元下滑29.2%。其中权益签约销售额为77.81亿元，同比下降20%。 荣安整体业绩表现较为靓丽，营收达32.5亿元，同比增长57.6%，归母净利润达7.1亿元，同比增长20.3%。

此外，荣安的ROIC（资本回报率）达到4.19%，优于大部分上市房企。

相比之下，阳光城的ROIC只有1.16%。所以从财报来看，荣安的表现优于大部分房企。

然而，荣安在债务规模、营收质量等细节方面仍存在一些问题。

荣安地产的资产负债率一直维持在80%以上，超过了行业平均水平。其中，2020年上半年负债总额为408.33亿元，同比增加了41%。一年内到期的短期负债达到约53亿元，同比增加了165%。

荣安的债务规模不断增加，而现金流方面出现亏损。2020年上半年，经营性现金流净额为-28.25亿元，主要原因是拿地速度过激进，且拿地成本较高。此外，存货周转率和应收账款周转率较低。

荣安通过发债融资来满足资金需求，但在偿还旧债的同时也增加了压力。尽管现金流层面紧张，但资本回报率较高。

荣安在长三角及全国范围内不断扩大规模，如果能平衡好资产负债结构，未来的发展前景值得期待。

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