比特币前景看好，摩根大通预测牛市才刚刚开始，涨幅或可达八倍

摩根大通甚至认为，从较长时间内比特币对黄金的替代作用来讲，比特币的市值还要涨8倍。

机构对比特币的态度180度转弯

11月下旬，因准确预言2008年金融风暴、次贷危机而得名的“末日博士”鲁比尼(NourielRoubini)在推特上发表了12条“庆祝胜利”的推文，似乎比特币从略低于2万美元的历史高点下跌了20%在某种程度上证实了他的预测。

2018年2月鲁比尼曾表示比特币将“跌至零”。2018年10月，比特币也经历了类似的下跌，鲁比尼将比特币称为“正在崩溃的臭粪坑”。每次比特币下跌时，鲁比尼就会发表类似言论。

不过，到目前为止，市场似乎已经习惯了鲁比尼老哥在比特币和黄金大幅抛售时发表的言论。毕竟，他曾在2009年说过:“所有那些说黄金将会涨到1500美元、2000美元的黄金投资者，他们都是在胡说八道。是的，它可以超过1000美元，但不能上涨20-30%，除非出现通货膨胀或另一场大萧条。”

并非所有机构都跟鲁比尼一样，是比特币的死空头。

三年前，摩根大通的CEO戴蒙曾称比特币是一种“骗局”，并预测它“行不通”，而三年后，摩根大通在很多方面都显示出对比特币的底层技术产生兴趣。

机构占了比特币半壁江山

摩根大通(JPMorganChase)分析师在11月20日的报告中称，一些机构投资者已经配置了比特币，例如购买灰度(Grayscale)公开交易的比特币信托(GBTC)。管理着2330亿美元的资金经理古根海姆(Guggenheim)在监管文件中表示，其基金可能会将用高达10%的资产配置GBTC。

摩根大通的报告还指出，芝加哥商品交易所(ChicagoMercantileExchange)的未平仓比特币期货合约数量激增，这被视为大型投资者正在利用衍生品参与加密货币的投机活动。(注：灰度与CoinDesk均是DCG的子公司)。

10月以来，不同类型华尔街投资机构纷纷入场加仓比特币。

比如，在公募基金领域，RiotBlockchaininc.（US）与BitDigitalinc.（US）分别买入1053与949.5个比特币；

在私募基金领域，StoneRidgeHoldingsGroup（US）、GrayScaleBitcoinTrust（US）、Coinshares/XBTProvider（EU）则分别买入10889、509581与69730个比特币；

为啥机构要押注比特币？

奇妙矿场创始人薄荷认为，比特币的议价权，最早是由矿工掌握，80%以上的矿场在中国境内，后来被期货市场掌握了话语权，期货市场被爆仓后，大部分用户失去了筹码。如今迎来了华尔街机构用户入场，当有限的比特币被吸筹，议价权很有可能从国内向华尔街转移。

为什么机构开始押注比特币呢？

OKEx（比特币交易平台）Research首席研究员William认为，疫情爆发以来各国央行持续加码货币宽松力度，导致通胀预期持续升温与债券名义收益率持续下滑，其结果是债券实际收益率大幅缩减甚至变成负值，迫使越来越多投资机构不得不将资金转向被年轻人视为避险资产的比特币，寻求较高的投资回报。

一位参与比特币投资的对冲基金经理则告诉媒体，近期黄金价格持续回落也加剧了华尔街投资机构拥入比特币资产，此外，只要机构掌握比特币的定价权，同样可以借助各类题材“影响”价格走势获利。

过去五周，灰度级比特币信托基金与黄金ETF的资金流向轨迹形成了鲜明的对比，如下图所示，自10月中旬以来，黄金ETF的资金规模整体上一直表现为流出。这种反差为以下观点提供了支持，即一些之前投资黄金ETF的投资者，如家族办公室，可能会将比特币视为黄金的替代品。如果比特币是黄金的替代品那么世界级资产结构将发生很大的改变，包括支付方式，那市场对于比特币应该是供不应求的。价格也是会出现一个疯涨的态势，当然现在一切还只是一个预估的形式。牛市高价卖币，熊市低价屯币投资就是这样做好牛市开始的准备，手中有币，机会总是留给有准备的人。

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