有报告指出真正的「以太坊杀手」也许是以太坊自己

时间：2022-02-12|浏览：443

Layer 1 (L1) 替代方案越来越受欢迎，主要是因为以太坊网络上的 gas 费使 DeFi 相关交易越来越贵；
以太坊试图通过 Layer 2 解决方案，转向权益证明共识模型，分片解决网络可扩展性问题；
虽然这并不一定意味着 L1 会变得无关紧要，但 L1 的价值可能取决于以太坊网络完成扩容所需的时间。
以太坊网络上的 Gas 费用一直是大规模的 ETH 是包括在内的一般智能合同平台的最大障碍之一Solana (SOL)、Avalanche (AVAX) 和 Terra (LUNA) 在内的 Layer 1 替代方案在 2021 年引起广泛关注的主要原因。
然而，L以太坊区块链似乎仍然发生在网络上大多数活跃的应用程序开发中。目前，以太坊链上 214 个项目的总锁仓量已达到 1560 亿美元-这几乎是 2锁仓量排名-11 区块链锁仓总量的两倍。在这种情况下，如果以太坊 2.0 可以用更快更便宜的选择取代以太坊网络，那些 L1 替代品——也就是所谓的“以太坊杀手”们最终还会有多大价值？
在我们看来，至少有几个原因，有些 L1 区块链在加密领域仍有存在空间，也可与以太坊共存。
首先，尽管官方以太坊 2.0 实施时间表已提前至 2023年(分片将完成)，但在此过渡期间，L1 网络仍将介入网络，旨在解决以太坊交易时间长、交易成本高的问题。换句话说，至少在目前，以 ETH 为中心的 Layer 2 (L2) 解决方案在提高吞吐量和降低交易成本方面发挥着重要作用。
其次，可扩展性只是影响以太坊网络的问题。目前，用户或投资者可能不关注最大的可提取价值（MEV）但随着这些生态系统的不断发展，相关问题可能会发生变化L1 区块链的治理机制。此外，未来更复杂的桥接算法和互操作性的改进可能会促进不同 L1 网络之间的可组合性更大。
对于一些 L1 在以太坊主网与信标链合并之前，我们仍然可以看到以太坊主网有一定的优势，所以以以太坊 2.0 不会占用其他网络开发机会。
也就是说，我们认为以太坊主网在 2022年上半年的表现可能主要受到货币政策的影响，特别是由于向权益证明工作时间机制的过渡ETH(以及矿工的 ETH 销售)会逐渐减少。在我们看来，这些变化不会影响区块链的可行性或成本效率。
然而，我们确实认为 L2 扩展解决方案，与信标链合并，分片升级可能限制 L1 网络当前发展。例如，随着以太坊可扩展性的提高，DApp 用户可能不再寻找更快、更便宜的以太坊替代品。然而，我们认为，在跨链互操作和可能需要替代共识机制的推动下，多链在短期内仍有更大的共存空间。
误解：以太坊 2.0 时间线
本质上，以太坊 2.0 实际上是以太坊网络上一组相互连接的升级，允许网络在不显著牺牲分散或安全的情况下扩展。考虑到以太坊区块链的分散应用 (dapp) 的发展速度和整个生态系统的快速增长，如果以太坊 2.0 可以提供更低的成本和更好的网络性能，因此必须具有颠覆性 L1 网络的潜力。
然而，许多市场参与者倾向于将即将到来的以太坊主网与信标链结合起来.0本身的实际部署是一个重要的误解。实际情况是，以太坊主网与信标链的结合只会证明以太坊的工作量 (PoW) 转化为权益证明 (PoS) 共识机制，但就其本身而言，对实现更高的交易处理速度，提高交易吞吐量，支持更低的 gas 成本的作用很小。
事实上，以太坊网络的成本主要是由对块空间的需求驱动的。因此，如果以太坊主网络与信标链合并后网络上的活动反弹，底层网络（即以太坊主网络）的成本可能会继续上升。
货币政策。虽然存在一些问题，但以太坊主网与信标链的结合并不意味着更新毫无意义，因为共识机制的变化也可能带来相关效率的提高，特别是在货币政策方面。例如，以太坊主网与信标链的结合可能意味着更多的 ETH 质押较少的 ETH 被创造出来(考虑到从矿工到验证人的转变)，从而减少了交易所的供应，从供需的角度推高了价格。
有报告指出真正的「以太坊杀手」也许是以太坊自己
需要注意的是，ETH 发行速度也是一个重要因素，因为在过去，矿工经常必须出售 ETH 获得资金支付他们的设备运行成本。因此，根据我们的估计，使用(更少)验证的人可以使用 ETH 的发行量减少了多达90%，这也可以在交易所出售ETH 至少减少了 300-50%作量证明了50%，（PoW）与机制相比，以太坊主网与信标链合并后，以太坊网所需的计算能力较低(即运营成本较低意味着强制性较低 ETH 销售)。这种情况在8 月初推出EIP-从下图可以看出，以太坊矿工的资金流似乎更有方向性。
但以太坊主网虽然可以与信标链合并为 ETH/USD 设定较高的低价，但不太可能提高网络交易速度、规模或成本等性能指标。那么，如何解决这些问题呢？答案可能是分割信标链。分割实际上是以太坊网络计划在以太坊主网络与信标链合并之前实施的升级，但最终由于各种原因推迟到 2023 年，原因之一是 ETH 为中心的 L但现在，L相反，以太坊网络扩络扩张必须面临的主要焦点。
L2: 以太坊网络扩容的关键钥匙
在我们看来，以太坊区块链的长期生存能力更多地取决于 L2 扩展解决方案，而不是升级基础网络。换句话说，我们认为在吸引开发人员和资本以及托管智能合同平台方面L2 解决方案的增长和采用可能是决定这些所谓“ETH 杀手能否挑战以太坊主导地位的关键。
从历史上看，区块链的扩展解决方案通常选择更大的块和/或块，但随着 L随着2 的出现，人们发现有一种更快更经济的交易处理方法。最重要的是 Optimistic 和 Zero-knowledge (ZK) Rollups 两种解决方案在一起，在新环境(即链下)处理执行，然后将更新的交易数据发送回以太坊。Coinbase 这些解决方案之前已经深入讨论过，可以在这里查看。
Rollups 可以大大降低交易成本，但如果以太坊在 2023 年实施分片升级，可能会允许 Rollups 利用以太坊上更多的块空间来加强对交易执行速度的影响。从长远来看，这对以太坊网络每秒扩展到数十亿用户和数万笔交易至关重要。
然而，在我们看来，L2 还处于早期阶段，可能还没有准备好迎接黄金时代，这其实就是为什么被认为是L它们能继续激增的原因是1 替代品。例如，在 Rollup 当资金转移和以太坊基础层扫描欺诈时，用户可能会在 Optimistic rollup 在某些情况下，它甚至可能需要等待一周，这可能会给机构投资者带来更大的潜在风险。另一方面，在可支持的交易类型中，ZK Rollups 也有一定的局限性。
生活在多链世界
市场 L1 替代方案的吸引力主要取决于以太坊 2.0 和 L2 解决方案的速度。也就是说，我们可能会在 2022 年上半年看到这些所谓的L1 替代网络和跨链桥的持续增长。L2022年下半年，替代方案的机会之窗可能会明显缩小，因为我们预计 ZK 证明技术将得到改进， Rollups 将得到更广泛的应用。
然而，这并不意味着 L1 替代方案很快就会消失。多链世界是一种非常现实的存在，因为我们认为解决可扩展性的三个困难（scalability trilemma）这只是智能合同平台区块链开发的第一步。首先，在三个困难方面，用户可能更关注交易速度、安全性和分散性，并根据这些因素选择 L1。
其次，加密行业的其他问题也开始逐渐出现，如最大提取价值（MEV）和优先 gas 拍卖机器人。MEV 是指矿工和验证人可以从他人那里提取的利润，因为他们可以包括、排除、排序和重新排序块中的交易，这可能会给工作量证明网络和股权证明网络带来一些问题。这些问题可能支持使用历史证明等其他共识机制的区块链(PoH)，这些机制不依赖内存池，可能与有关MEV 更绝缘。
第三，我们正在摆脱通过锁定特定网络来促进可组合的概念。L1 跨链桥和 L1-L2 跨链桥的发展允许资产跨网络移动，以寻找更高的回报率或不同的流动性池。随着互操作性和更复杂的桥梁越来越普遍，我们可以看到 L1 生态系统将不断增长，因为一些 DApp 开发人员可能不想在拥挤的市场上竞争。事实上，我们甚至可能看到一些特定的 L1 区块链出现时，会专注于游戏或社交媒体等特定用例。