DeFi项目获16机构支持，下半年热度可期

随着DeFi的市值一路高歌猛进，人们在这条赛道上似乎找到了一些2017年的味道，但事实也确乎如此……

不管是Compound的颠覆，还是像Uniswap这样的创新，以及像Synthetix这样凭借合成资产占据重要关口的项目，我们都看到了DeFi在经历2019年潜伏后带来的大爆发。而这是区块链带来的趣味性，也是加密货币的财富效应。

而其中最被大家看好的合成资产赛道，Synthetix算是龙头中的龙头。创始人Kain Warwick于2017年成立了Havven（Synthetix前身），他们创建了稳定币nUSD，但稳定币的市场实在竞争太大，后来转型成了可以锚定股票指数、黄金和其他加密货币的合成资产协议平台，也就是现在的Synthetix。

价值捕获之王Synthetix

为什么Synthetix常常被称为DeFi项目中的最强价值捕获者呢？

以稳定币抵押为例，通过Synthetix抵押时，系统会要求用户最少按照750%的超额抵押率生成sUSD。这意味着在该体系中生成资产至少需要质押7.5倍价值的原生代币SNX才能生成合成资产，远高于我们熟知的常规DeFi项目。

如此高的超额抵押必然会给生态带来较好的安全性。因为逻辑很简单，映射的资产并非绝对的靠谱和真实，而预言机的效果目前还不能完全规避所有的资产上链问题。因此通过较高的抵押率，可以增强该项目的安全系数。

Synthetix的颠覆

我们重点看看Synthetix相比于其他DeFi项目有什么优势？

首先是关于链上合成资产的创新，在该交易中无需对手方。因此当一个交易者用sUSD去兑换sBTC时，sBTC本质上是新产生的而不是从谁手里卖出，交易达成后，会销毁掉sUSD，创建新的sBTC给交易者。

其次，Synthetix交易所提供了理论上无限的流动性，不存在交易滑点。因为通过SNX的质押，可以让更多传统资产（股票、黄金）和加密货币资产（BTC/ETH）进入该池子，并且形成较大的资产规模，但目前SNX因为市值的原因必然存在天花板。

最后是关于其代币模型的创新，Synthetix在获取收益和取回资产时，必须保证其750%的抵押率不变（与sUSD资产相等）。这意味着先前抵押的SNX如果价格下跌，抵押者必须买入更多SNX来换取等值的sUSD，这无形中为SNX提供了价格保护。

另外Synthetix的LP流动性奖励设计更是胜人一筹，它允许用户将sUSD、sETH和sBTC加入到Uniswap和Curve的池子中享受流动性奖励，提高了资产的效用性。

这几把斧头一出，让Synthetix的市值从底部上涨超过了40倍，名副其实的明星DeFi项目。而最近一个名为dHedge的去中心化资产管理平台加入到了Synthetix“套餐中”，此项目一出生可谓光芒万丈……

Synthetix上的新王者dHedge

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