DeFi金融危机教训

DeFi需要解决类似2007年金融危机的三个因素：收益率追逐、抢椅子游戏和超关联性。在金融领域，收益率反映风险。投资者面临的挑战是确定高收益率是否值得冒高风险。DeFi用户也面临类似的问题，他们需要评估不同协议的潜在风险。

同样的效应也发生在DeFi上。竞争导致了担保标准的降低、收益的提高和协议的风险增加。这导致一个恶性循环，即使深思熟虑的协议也可能降低标准以吸引用户。

在金融危机中，银行的问题会波及其他银行。同样，DeFi协议之间也相互连接。这种超关联性使DeFi协议容易受到其他协议的影响，例如价格暴涨导致的损失。

DeFi仍处于起步阶段，但如果要成为金融体系的基础，它需要具备反脆弱性。风险评级和测试套件可以帮助提高DeFi的安全性。同时，保险也可以为DeFi提供一种对意外故障具有弹性的方式。

虽然DeFi是一个开放的、无需许可的、可编程的金融系统，但金融就是金融，不管其技术堆栈如何。我们应该吸取金融危机的教训。

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