以太坊力压比特币，展现更强走势

在短期价格走势上，很可能只是一种轮换。比特币由于市值庞大和被风险处置资产的认知，行情的资金来源比较倚重美国机构和大公司的投资。但在美国政治经济形势的影响下，近期这方面的资金来源比较少。而在“高昂”的价格下，币圈内部对比特币的买入都是有限的。承接力主要来自于一些暗中吸纳的大户和机构。

因此比特币近期的行情较弱，蓝调一直认为会有2~3个月的行情震荡区间，就是因为这种资金面的情况。转机来自于下半年伴随美国经济复苏、基建计划，推动消费和投资所必然带来的流动性释放。

以太坊呢？一方面比特币行情滞涨，比特币资金的调性，不出金最多的去处就是以太坊，确实有轮涨效应；另一方面，利好比较多，尤其Defi的蓬勃发展给予很多人对以太坊的长期信心。名声大了，价格相对比特币又比较“便宜”，币圈内部的资金，不管是老韭菜还是新人，相对求稳妥的流入以太坊就比较明显，而币圈内部大户对于以太坊也是不断加持。在这种资金面情况下以太坊的行情表现较好，就比较正常。

所以单从资金面和行情来看，比特币和以太坊近期的强弱转换确实有轮替效应。不过从长期看，蓝调也认为比特币与以太坊之间，或者更清晰地说，是比特币与加密币之间的分离开始逐渐明显化。

这是什么意思呢？比特币在最近一年多的发展，其“区块链”的色彩日益淡漠，而“全球性风险处置资产”的角色则日益鲜明。说白了，全球投资比特币的大户和机构，比特币的区块链属性在他们看来根本不重要，只是一个次要因素，重要的是比特币的数字资产属性。

在未来的全球投资市场交易中，比特币的涨跌也不代表区块链行业和产业的景气与否，而是全球化数字资产的景气晴雨表。

以太坊则完全不同，虽然代表着新一代区块链的以太坊2.0进度很慢（多半要2025年后才能成熟），但Defi的蓬勃甚至是疯狂的发展完全弥补了短期这一劣势。

Defi吸金TVL已经以千亿美元计，其中主要的Defi都在以太坊链上。而以太坊在向2.0转化的过程中，又逐渐从通膨转向通缩，币价上更加吸引。这样的大环境下，以太坊事实上是强化了其虽然对以太坊链上的交易规模构成了很大威胁。但放大到区块链行业整体看，恰恰是加强了整体以太坊生态的统治性地位，因为BSC本来就是基于以太坊链的规则而设计，基本可以看成是以太坊的一条侧链。

在未来，以太坊将明显是外界看待区块链产业和行业发展的晴雨表。它的兴盛，代表着区块链整体行业的兴盛，它如果衰落，虽然不一定代表区块链行业的衰落，而是各自发展，分崩离析。但那一定整体上是个区块链发展的困难阶段。

所以从长期看，比特币的走势与以太坊和加密币圈，还是会逐渐分离的，长期而言走势未必再会像现在一样，基本是趋同而只是波段强弱，会演变为各有各的周期，各有各的涨跌。比特币犹如币圈使用的水泥等大宗建材，以太坊等加密圈发展各种项目，就像是在各地建筑各种大楼和工程，无论如何创新，总要使用一部分大宗建材（比特币这种底层资产），这是它们有联系的地方。

但在大楼和工程竣工后，项目产业的发展则是另外一回事，与比特币没有什么关系。在建筑的时刻，外界关心建材用得好不好，才会判断项目是否安全，决断是否接受项目提供的服务。而在项目服务成型后，不会有谁在关心项目的大楼和工程用的什么材料。这大概就是未来比特币与以太坊等加密圈的关系，而不再是币价行情上强关联。

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