小摩：加密货币市场仍有机会，离场时机尚未来临！

摩根大通的Josh Younger在最新发布的报告中表示，当前的加密货币市场表现与2017年12月至2018年1月的峰值有相似之处。他通过两张图表清楚地展示了这一点。其中第二张图表显示，非蓝筹加密货币的价格像抛物线一样上升，清楚地表明情绪传导周期。随着市场热度的增加，交易员们开始押注风险更高的品种。

然而，Younger也注意到本次波动与2017年底的不同之处。他指出，本次市场动荡主要出现在北美，而欧洲和亚洲的价格相对稳定。他还指出，尽管市场深度有所下降，但整体上还是健康的。

他的结论是，仍有证据表明加密货币市场的微观结构具有韧性：波动率的上升在一定程度上呈现出区域性，市场深度虽有下降但并没有太多，衍生品定价也调整得足够快，使相当一部分杠杆多头基础得以保留。这些都不支持那种认为市场正处于价格下跌恶性循环的观点。

加密市场具有高度的反身性，这是关键问题所在。历史上表明，当价格上涨时，涨幅会很快，因为人们想要进场。当价格下跌时，速度也会很快，因为人们不愿意继续持有或买入。

然而，有一种说法似乎是合理的，即随着机构投资者的增加和真正信仰加密货币的人数量的增加，这次抛售不会像过去那样严重。

过去一周，加密货币市场遭受大幅抛售，主要因为对监管和能耗问题的担忧。比特币价格最低跌破了3万美元。然而，随着利空消息逐渐消化，本周加密货币市场出现反弹并保持稳定。目前，比特币价格为38722美元，过去24小时上涨了0.33%。马斯克在本周二发布的一条推特曾一度将比特币价格推升至近4万美元。

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