中国在数字货币领域具有先发优势

最近，土耳其、印度等国家的金融监管部门相继推出了严格的加密数字资产监管措施。同时，有消息称美国财政部将指控一些金融机构利用加密货币进行洗钱。受此影响，比特币价格于4月18日一度下跌至每枚5.2万美元以下，日内跌幅超过17%，随后又大幅反弹，使加密数字资产和数字货币再次成为焦点。

实际上，比特币的大幅下跌是投机者利用机会进行调整的一种方式。目前，投资比特币的热潮只是人们对未来场景的预期和共识的反映。人们认为在现有金融资产储蓄渠道中，比特币的收益更高，而不是因为比特币带动经济增长形成了创造价值的生态环境。在全球多国央行采取大量宽松货币政策应对疫情冲击、走出经济低谷的背景下，人们担心传统金融储蓄的赛道可能受到未来通货膨胀预期上升的影响，因此一些投资者希望通过比特币的收益来抵抗通货膨胀。换句话说，人们投资比特币的心理并不是认为比特币本身具有价值，而是想通过比特币的投资套取更多的资金。

需要注意的是，各国央行加强比特币等加密数字资产管理的举措，一定程度上是因为市场对比特币的追逐吞噬了各国货币政策在扶持实体经济方面的有效性。比特币的投资实际上是一种脱实向虚的资源配置方式，市场通过投资比特币来对冲央行超发货币的影响，从而降低了央行实施的政策工具的效果。由于央行的宽松货币政策可能导致未来货币购买力下降，通胀预期上升，此时公众的消费需求减弱，并将现金投入理财渠道，导致物价水平下降。这使得通胀主要发生在金融资产领域，影响了实体经济的恢复。市场是利己主义的，不会自觉地调整宏观经济中的物价和就业不稳定问题。对于无法进入比特币市场的人们来说，如果收入增长无法跟上通货膨胀预期，他们将降低就业意愿，这将进一步影响社会稳定。

另外，美国财政部释放了打击金融机构利用加密货币洗钱的消息，其背后的目的可能是巩固美元在国际地位上的优势。很多普通民众无法区分数字货币和比特币，同时美国在数字货币的研发和推广上起步较晚，因此这次对比特币的打击也是希望促使市场将比特币抛售并换回美元现金，间接打破中国在数字货币跨境使用方面的领先优势，继续保持美元所垄断的国际货币体系。

此外，比特币价格的震荡还有一个根本原因，即一些投机者“为了做多而先做空”。这些投机者坚定地相信，现在的信用货币缺乏像过去金本位一样的稳定性，因此未来各国在解决经济复苏时的货币增发越多，公众储蓄的价值就会缩水，比特币的升值空间就会更大。比特币的震荡走势就是这些投机者进行高位调整的结果。他们等待那些信心不足的人抛售比特币后再次进场，因此比特币在一天内大跌后又呈现出反弹的态势。

要真正理解比特币市场的纷扰现象，我们必须回到其本质属性上，厘清数字货币和数字资产的区别。中国人民银行前行长周小川表示，要区分数字货币和数字资产，不能对比特币等数字资产下结论，但应该警惕。中国央行副行长李波也强调，比特币是一种加密资产，是一种投资选项，本质上不是货币。

这一系列的表态实际上是告诉大众，央行数字货币和比特币并不相同。比特币人们投资它是出于储备或投机目的，因此它实际上退出了流通环节，仅作为储备资产和金融资产存在。而中国央行推出的与M0挂钩的数字货币是用于流通、消费和贸易的货币。因此，我们可以通过使用场景来清晰区分数字货币和数字资产。前者适用于创造价值的支付体系，后者则是资金推动下的资产配置的价格效应。

一些发达国家的社会长期以来已经形成了信用卡支付的惯性，在基础设施和大众观念方面很难迅速转向数字货币。比如在美国，数字货币的

热点：数字货币 金融