券商债券业务质量评价修订：A类规模压缩前30%调整为前20%

近三年以来，中证协根据公开发布的评价办法对证券公司的公司债券业务执业能力进行了评价。这些评价结果反映了证券公司在公司债券业务方面的专业能力、合规风控水平以及社会责任担当，客观评定了证券公司的债券业务执业声誉。此次修订的评价办法进一步反映了监管部门的关切，并结合债券业务监管实践，将评价指标从证券公司开展债券业务的整体情况延伸到债券项目的各个环节。

修订的思路主要有三个方面。一是突出注册制下提高证券公司债券业务执业质量的内涵和要求，评价指标涵盖了公司债券业务的全链条。二是提升评价指标的科学性和有效性，充分体现了执业情况以及证监会等一线监管部门的意见。三是增加监管激励内容，引导市场进行高质量的执业。

本次修订的内容主要涉及三个方面。第一是调整评价体系框架，夯实评价打分维度。修订将原先的制度人员、合规展业、风控实效、市场秩序维护、服务国家战略等指标重组融入到证券公司债券业务合规内控水平、执业质量与服务能力三个方面，并优化了相关指标计分依据和计分方法，更加凸显债券执业质量。第二是增加评价打分主体，全面反映债券执业水平。修订不再以协会为单一评价主体，而是以协会为牵头单位，证监会债券部、各证监局与沪深交易所分别结合日常监管情况对证券公司债券执业质量进行打分，以全面反映各证券公司债券业务的执业质量与服务水平。第三是全链条跟踪项目质量，整体与环节评价相结合。修订更加突出对开展债券业务的各个环节质量的评价，形成了涵盖债券项目合规内控、承揽、承做、申报、定价配售、信息披露、受托管理、服务实体经济等全业务流程的评价体系。

从修订后的评价指标体系来看，本次修订幅度较大。修订后的评价指标共包括合规内控（比重35%）、执业质量（比重35%）和服务能力等三类指标（比重30%），体现了证券公司债券业务的治理水平与效果、执业状况与服务实体经济的能力。

至于评价结果的基础安排和动态调整机制，证券公司债券业务执业质量评价工作每年进行一次。为了增强评价结果的监管可用性，进一步优化了ABC三档分布，将原来的三档30%、50%、20%分布调整为20%、60%、20%，适当压缩了“两头”的规模。

值得关注的是，为促进A类证券公司在行业中真正发挥榜样作用，保障评价机制的公正性和合理性，在评价基础上加强结果的运用，充分体现扶优限劣的导向，本次修订对A类证券公司增加了类似“白名单”的基本条件。同时，建立了评价结果的动态调整机制，提升扶优限劣的效率和效果。

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