扎克伯格的元宇宙：Facebook的次级曲线

“元宇宙”是如今游戏圈热门的概念，也被称为“超越宇宙”。这一概念首次在1992年尼尔·斯蒂芬森的科幻小说《雪崩》中出现，描述了虚拟化身、赛博朋克等场景。扎克伯格上个月表示，希望在未来5年左右的时间内，将Facebook建设成一家“元宇宙”公司，这将是移动互联网后的一次新革命。面对Facebook美国地区DAU零增长，元宇宙能否成为Facebook增长的新曲线呢？

今年社交平台普遍面临两大风险：一是去年同期高基数导致的增长放缓；二是从二季度开始，苹果新的隐私政策对社交平台的影响开始显现。

社交巨头Facebook在周三公布了第二季度财报。管理层再次发出预警，下半年将集中暴露这两大风险。受此影响，Facebook盘后股价下跌逾3％，也是目前唯一一家财报后股价表现不佳的社交公司。

截图来自老虎证券。

iOS隐私政策调整使Facebook下半年营收增速放缓

今年初以来，美国各项经济活动陆续重启，刺激了数字广告的需求强劲反弹。Facebook在第二季度核心广告收入同比增长了56％，超过市场预期；净利润为103.94亿美元，增长101％，与去年同期的51.78亿美元相比。广告平均价格同比大幅增长了47％，广告数量同比增长了6％，驱动了本季度超预期的收入增长。预计广告价格上涨将继续推动Facebook广告收入增长。

然而，管理层在电话会议上发出预警，广告收入将因iOS隐私调整而遭遇更多阻力，三季度所受影响将比二季度更大。iOS的隐私规则修改使广告商更难以追踪用户数据，将对财报表现产生负面影响，这打击了投资者的信心。

实际上，Facebook在一季度财报后已经发出预警，称三、四季度的收入增长将大幅放缓，但当时市场反应不强烈。长期以来，Facebook的业绩指引一直比较保守，有故意降低预期的嫌疑。本季度再次发出预警后，市场波动加大。

除了重申下半年总收入增速显著放缓外，管理层还补充了其他信息：即使剔除疫情的影响，今年下半年总收入与两年前相比的增幅也将小幅放缓。也就是说，iOS隐私调整是未来营收放缓的主要原因。

今年早些时候，苹果对iOS系统进行了隐私修改，要求每款App在追踪用户前需得到许可。这引发了广告商的担忧，因为用户通常会选择“不被追踪”，这让广告主很难精确定位目标客户进行广告投放。

美国市场连续五季度日活零新增，Facebook用户增长陷入停滞

在第二季度中，Facebook应用程序的月活用户达到29亿，日活用户为19.1亿，同比增长7％，符合市场和管理层的预期。包括主应用、Instagram、Messenger和WhatsApp等“家族应用群”的总月活用户为35.1亿，环比增长1.7％，同比增长12％，高于市场预期的34.9亿；总日活用户为27.6亿，环比增长1.5％，同比增长12％，高于预期的27.2亿。

总的来看，Facebook依靠用户驱动的增长阶段已经过去，在全球范围内的用户货币化过程刚刚开始，管理层在电话会议上也强调，货币化需要时间。与此同时，公司正在尝试各种举措提升其货币化能力，比如推出了“Facebook Watch”和“Instagram Reels”等新产品来吸引广告商。今年4月，Facebook开始在印度、巴西、德国和澳大利亚测试“Instagram Reels”广告服务，测试对象包括宝马、路易威登、Netflix和Uber等品牌，目的是拓宽营收来源，利用短视频应用提高单位用户收入。

此外，本季度公司还推出了Live Audio Rooms和播客，以及面向创作者的订阅服务Bulletin，通过整合Groups、Facebook Live和Live Audio Rooms来激励创作者，提升商业化能力，最终体现

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