DeFi2.0：革新正已隐现

首先我们要关注DeFi试图解决的问题，也就是DeFi的现有局限性。现有的DeFi存在很多明显的问题，比如受制于底层公链的性能，DeFi项目的大起大落对其安全性的影响，以及如何积累用户信任等。

但是还有一些更深层次的问题隐藏在表面之下。很多人默认DeFi是一个程序员或专业投资者才能触及的领域，非普罗大众所能接触。操作复杂严重影响用户体验，体验不好会拒绝许多潜在投资者，也影响了市场的发展。只有当DeFi的概念能被普通人理解时，才会有更多人接受它。此外，DeFi的乐高积木式架构隐藏了巨大的传递性风险，就像一个房子的地基不稳定，一吹风就会倒塌。但是这个问题被很多投资者忽视，令人难以理解。另一方面，虽然技术进步提高了资本效率，但仍有很多资产没有得到最佳利用。而DeFi2.0就是DeFi问题的解决方案，通过产品化和市场化。因此，我认为目前市场上的DeFi2.0只是在玩弄概念，没有真正实现突破。仅仅对技术做微小改动或者只是改变规则，并不能称之为变革。现在，DeFi2.0的真正任务是从小作坊跃升为流水线。

DeFi2.0使投资更有效。我们知道，公司制的诞生使得社会化大生产成为可能，Redhat的出现使得linux系统得到广泛应用。更近一点的例子是混业经营。DeFi2.0的项目能让资金更有效地配置、利用。DeFi2.0从用户和项目方意识到DeFi局限性开始，每个障碍的解决方案都创造了小的上升趋势，这正是市场真正需要的。例如，目前TVL指数几乎成为行业标准，所以用户只关注TVL，项目方为了吸引投资和用户而不断投入资金，但这些用户或者资金大多是“死的”，都是成熟的金融机构，只想投机而不愿投资。一个DeFi2.0项目能让资金在池中真正流动起来，同时激活用户，让他们为协议的发展做出贡献。即使年化收益率降低，用户也不会撤出资金，而是耐心等待，看重项目的真实价值。优质项目不仅能吸引用户，还能留住用户，鼓励他们为生态系统做出贡献，这是创造现金流的好方式，也使项目更加持久。

改变用户只是一个方面，更重要的是改变金融机构。现有的DeFi以分权的“乐高积木”形式进行，大多数基于公链的DeFi协议是开源的，易于审计和提升透明度。但这样的组织架构难免会造成混乱。在2.0时代，DeFi应该由专业的金融从业者领导，以自上而下的组织架构对市场活动进行牵线。为了避免机构利用手中的权力谋取利益，这些机构不能持有代币。

DeFi2.0必须具有丰富的场景，就像货币、股票一样具有可组合性。组合性是通过内部组件相互强化而产生的效果，但这种组合性并不是简单的拼积木，而是将组件组合成一个整体，也是对冲手段的可组合性，降低了风险传导。它改变了DeFi项目单独存在的情况，使之变成了底层，让第三方在其之上构建自己的产品并获利。DeFi2.0的核心是将流动性转化为DeFi的基础设施层，并在此基础上让DeFi更具可持续性。从这个角

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