ETH质押攀升，媲美以太坊网络的“比特币”

其主要原因在于，以太坊的技术突破取得了成功，并且其链上应用成为了新兴市场的典范。此外，以太坊的质押量不断攀升，为其价格提供了稳定性基础。同时，以太坊的燃烧和网络效应也增加了其价值。

目前，以太坊的总发行量约为1.17亿枚，而目前ETH2.0质押量为307万枚，占比2.7%。自EIP-1159以来，以太坊总产量为149.04万枚，总销毁量为88.78万枚，平均每分钟销毁6.05枚ETH，销毁率达到59.57%。

综合以上数据，我个人认为以太坊的锁仓率在中期内将继续上升，有望将以太坊发展成"比特币"的角色，成为以太坊网络上的“抵押品”和“价值存储”。

随着时间的推移，我们可以预期，约20%-30%的ETH将被长期锁定。接下来，我们将从ETH2.0质押、以太坊应用的锁仓以及灰度的购买力三个方面来讨论以太坊的发展趋势。

1、ETH2.0质押回报率极具吸引力 当前，以太坊的质押量为307万枚，ETH2.0质押的年化收益率为8.56%。随着ETH1.0和ETH2.0合并的前景出现，ETH的确定性收益前景将吸引更多的质押资金。如果质押量达到1000万枚，年化收益率将接近5%。5%的定期理财收益将变得非常有吸引力，因此ETH2的锁仓率最终有可能达到10%。

2.以太坊应用锁仓有望创下新高 自今年1月以来，DeFi项目中以太坊的锁仓量一直在持续上升，但仍未达到2020年9-10月的最高质押率8.3%。随着DeFi借贷市场的发展，以太坊抵押借贷场景将会更加丰富，以太坊的锁仓率有望达到新的高点，比例很可能超过10%。

3.无赎回机制，部分ETH可能被长期锁定 灰度的CEO曾提到，除了比特币，还有很多潜在买家询问以太坊和比特币现金。而去年12月停止申购的以太坊信托（ETHE）最近DeFi触发清算可能导致短期内以太坊价格下跌。

随着多头部队占据上风，整个数字货币市场的杠杆率可能已经非常高。目前市场上存在三类杠杆：交易所合约、去中心化合约和解锁ETH2代币的流动性。

综上所述，以太坊在以太坊网络上成为“比特币”，享受到了“价值存储”优势，同时也存在成为“抵押品”的清算风险。这种风险在牛市时并不明显，但在熊市时可能加速下跌。

来源:量化小鼎

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