深度解读：BAI资本创始人汪天凡谈“元宇宙”前景

与此同时，创投日报记者发现，许多与元宇宙相关的公司也得到了资本的支持，主要涉及游戏、虚拟人、VR/AR和一些相关基础设施。然而，面对这个新概念“Metaverse（元宇宙）”，市场仍想知道它到底是什么？从投资人的角度来看，元宇宙有着怎样的机会和挑战？

9月16日，在由娱乐资本论和险峰长青共同举办的“元宇宙大会”上，BAI资本董事总经理汪天凡就“元宇宙”风口下的产业投资机会发表了主题演讲。

从投资人的角度来看，不论是哪个领域，首要关注的是稀缺资产。如何定义稀缺资产？有三个标准：首先是足够持久；其次是足够垄断；最后是足够普遍。这是过去20年来风险投资所追求的经典标准。

以Roblox为例，首先，该公司已经存在了十几年，但每个活跃用户仍然价值500美元到1000美元。其次，在欧美12岁以下的年轻人中，Roblox足够垄断，月活跃用户超过1亿多，如果再加上欧美青少年的月活跃用户，占比更大。再次，Roblox的用户时长超过了Facebook和Netflix相加。因此，从这三个角度来看，Roblox就是一个元宇宙。

在“元宇宙”投资方面，主要需要解决四个问题：首先是时间，如何争夺用户的时间；其次是空间，如何在激烈竞争中拓展新的领域；第三是生产力，如何扩大互联网技术的生产力，让算力和算法更多地为用户场景服务；最后是生产关系，如何拓展已有的在线关系网络。

时间方面，移动互联网时代，每天打开手机，使用最多的软件是什么？是微信、抖音、快手还是美团、滴滴打车？这些应用更多地利用了用户的碎片化时间。在元宇宙中，是否可以给用户带来更多的成就感和满足感，让他们愿意付出更多的非碎片化时间，停留更长时间。

空间方面，由于腾讯和字节已经成为巨头，其他创业者还有没有办法不与他们竞争？VR/AR创业公司实际上都在寻找空间里的答案。换句话说，创业者们正在与巨头在不同的平台和范式下竞争，因为在那个时间里，逻辑和用户场景都不同。

生产力方面，现在算法和算力已经让外卖小哥快疯了，让滴滴专车司机像机器人一样开车，效率的提升已经到达极限。而达到一定程度的优化之后，就会产生“内卷”现象：即使继续优化，边际效益也不会有太大提升。因此，如果算法和算力仅仅致力于提升现有范式的效益，这个事情是有尽头的。今年已经涌现了许多协同网络项目，更多地是在进行AI协同合作，比如人类和多媒体个人计算机（MPC）一起打怪过关。包括人工智能和区块链等领域，是否能够有更高程度的协同？

生产关系方面，在移动互联网环境下，各种网络，无论是陌陌的陌生人社交，还是微信、豆瓣、知乎等在线社区，最终都免不了媒体化。媒体化就必须依靠贩卖用户的注意力，比如知乎做广告，微信需要朋友圈，陌陌要搞直播，而生产资料最终永远是用户的数据和时间。

在这种背景下，BAI资本认为，“元宇宙”的投资机会有三个方面：首先，打破社交网络必须是人与人之间的网络的假设，在虚拟世界中，虚拟人、虚拟偶像、数字人，甚至电动车、机器人都有可能变成虚拟世界中的社交对象。因此，BAI资本希望能及时关注这一类创新型新网络。

其次是打破平台的假设，之前是先有平台再有内容。但Roblox创立初期实际上是一个内容公司。在这种情况下，也许会首先有一些内容，然后再建立平台。例如吃鸡游戏，中国的荣耀、儿童乐高等，都有这种想象空间，依靠内容来支持一个更大的网络。

最后是区块链。从传统互联网的投资角度来看，区块链是很难理解的。但客观地看，有一个有趣的现象：从2012年至今，不管市场对它有多少质疑，它一直在不断发展。过去认为必须先有场景，然后才有金融，但这种逻辑也许已经被打破：可以先有金融，然后再有场景。现在许多交易场景都有了非同质化代币（NFT），并且受益于二次拍卖的增值。这可能是一种新的玩法，也可能是一种新的趋势。

最后，BAI资本董事总经理汪天凡表示，BAI资本在中国已经有十多年的投资历史，之前在媒体内容、VR、社交、引擎、出海等领域都进行了投资布局。目前，他们看好“元宇宙”的投资机会，并认为下一代网络有可能诞生于“元宇宙”中。

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