Convex如何超越MakerDAO位居第二大项目

数据来源：FootprintAnalyticsConvexDashboard

据FootprintAnalytics统计，Curve和Convex的TVL分别在11月和12月超过了曾经DeFi第一的Aave。随后，Convex在12月底超越了MakerDAO，成为仅次于Curve的第二大项目。

FootprintAnalytics-TVLofTop5Projects

ConvexTVL的增长与Curve紧密相关。这是因为Convex的初衷是在Curve上提供流动性的LP无需锁定CRV就能轻松赚取交易费和提升收益。Convex希望让LP在不牺牲流动性的情况下提高收益。

Yearn与Convex之间不仅存在表面上的竞争关系，而且还有深入的关联。本文将从数据角度对比Convex、Curve和Yearn，分析Convex如何上升至DeFi第二。

为Curve赋能，站在巨人的肩膀上

在了解Convex之前，必须了解什么是Curve。Curve是目前DEX类中TVL排名第一的平台，主要用于稳定币之间的兑换。Curve以其低滑点、低手续费和低无常损失获得了众多用户的青睐，无论是交易者还是提供流动性的LP都能在Curve上获得最优的费用。

Curve通过发行的token CRV来激励提供流动性的用户。用户可以质押CRV以获取不可流通的veCRV，但获得的数量与质押时长相关，需要锁定4年才能按1:1的比例获得veCRV。

用户之所以愿意牺牲流动性换取veCRV，主要是因为锁定CRV后，可以获得社区治理费用的分成，最重要的是可以将LP的收益最高提升2.5倍。然而至少需要锁定1年的时间，这让很多人望而却步。而Convex解决了这一痛点。

用户将Curve的LPtoken存入Convex中，可以获得来自Curve的基础APR、加速后的CRV奖励以及Convex平台token CVX奖励。

CRV持有者也可以在Convex上质押CRV，作为奖励获得CVX。这种质押同样是不可逆转的，质押获得的cvxCRV相当于在Convex上的veCRV映射，但可以在市场上流动。CRV和cvxCRV的价格几乎保持一致，在Uniswap和SushiSwap上可以按近乎1:1的比例兑换。

FootprintAnalytics-TokenPriceCRVvsScvxCRV

通过在Convex获得提升收益的同时，用户还可以保持流动性。根据FootprintAnalytics的数据可以看出，目前cvxCRV的市值相比CRV增长速度更快，占CRV市值的比例迅速上涨到43%。这意味着近一半的用户将他们持有的CRV质押到了Convex平台上，Convex对Curve的激励分配将产生重大影响。

FootprintAnalytics-MarketCapofCRV&CVXCRV

除了解决质押CRV流动性的问题，Convex还简化了Curve复杂的操作流程，使用户能够一键操作，获得更便捷的体验。想要深入了解Curve机制的分析可以参加FootprintAnalytics与BlockchainNYC社区联合举办的《IntrotoDefi&AnalysisofCurveFinance》演讲。

与Yearn的机枪池首位之争

随着DeFi生态的发展，各项目和新兴公链不断推出自己的稳定币，其他主流代币如ETH、BTC等也逐渐加入Curve的池子中。

目前，Curve已经拥有100多个池子，包括工厂池。在众多池子中脱颖而出并争夺veCRV的投票权变得非常重要。这也引发了以Yearn为首的机枪池类平台的竞争。

对于大户或者项目方来说，拥有足够的veCRV可以在社区投票，使CRV在池子之间的分配对自己更有利。因此，Yearn设立了yeCRV池来吸收CRV，与Convex类似，质押的用户将获得高额的APY以及可以在市场上流通的veCRV。

但作为Yield的开拓者，Yearn在Convex上线不到2个月后就被超过。虽然这两个平台在机制上大体相同，但在token用例方面略有不同。

FootprintAnalytics-YearnvsConvexinTVL

YFI和CVX分别是Yearn和Convex的治理代币，锁定CVX可以对Convex在Curve上的治理决策进行投票，相当于通过CVX影响了Curve池子的激励分配，将原本由CRV对Curve的决策转移到CVX。CVX的币价也一路攀升，截至1月20日为39美元。

FootprintAnalytics-CVXPrice

尽管YFI因供应量只有3万，其币价远远超过CRV，但在市值上CVX在12月也超过了YFI。

FootprintAnalytics-YieldTokenMarketCap

通过这种方式，随着Convex的壮大，其对Curve的影响力也越来越大。作为项目方，也意识到了Convex的影响力，将争夺焦点从Curve转移到Convex上。

尽管Yearn在与Convex的竞

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