比特币并非处理过剩资本问题的解决方案

中国央行等多个机构于9月24日发布通知，明确虚拟货币和相关业务活动的本质属性。根据通知，虚拟货币不具备与法定货币等同的法律地位，相关业务活动被视为非法金融活动。因此，在9月24日，火币网发布公告称，为响应政府监管政策要求，HuobiGlobal已停止在中国大陆地区的新用户注册。当这些消息传出后，比特币和以太坊等加密货币价格一度大幅下跌。然而，截至9月28日下午两点左右，比特币已从24日的低点回升了2%，以太坊回升了6%。

加密货币一直备受争议，其价格的剧烈波动也引发了广泛担忧。马克·钱德勒，交易公司Bannockburn Global Forex的首席市场策略师，在《巴伦周刊》上发表评论文章指出，虽然加密货币强调的是去中心化，但所有权和交易实际上高度集中。它诞生在一个财富高度集中的时期，是资本过剩问题的另一种表现形式，而不是解决资本过剩问题的办法。

资本过剩是现代社会面临的另一个问题，类似于过量的二氧化碳。解决资本过剩问题是一项重大挑战，因为如果不解决这个问题，将对金融稳定构成威胁。全球目前拥有超过13万亿美元的负收益债券。10年期美国国债收益率仅约为1.5%，低于美联储的通胀目标。而排在美国之后的日本和德国的国债收益率更低，其中德国国债收益率为-0.2%。在这个储蓄充裕的时期，加密货币的出现并非巧合。

和其他领域一样，资本也遵循供需规律。资本之所以变得廉价，是因为供给过剩。大公司拥有巨额资金，不知道如何使用，因此通过股票回购和派息的方式将这些资金返还给股东。与此同时，公司之间的并购交易也增加了，这是因为它们希望提高回报率。

目前股票估值非常高，许多国家的房价正在快速上涨，而信贷息差也处于历史低位。产能过剩实际上就是储蓄过剩，也就是投资过剩。尽管美国经济规模大致相当于疫情暴发前的水平，但就业人口却减少了约750万。尽管美国经济正在蓬勃发展，但工业产能利用率仍然只略高于四分之三，在2019年底这个数字略高于76%。

资本之所以如此充裕，是因为市场经济具有巨大的财富创造能力。通过将科学应用于生产和金融领域，资本主义取得了巨大的成功。资本主义不需要奴隶制、雇佣童工或剥夺妇女的投票权，它可以在不受他人支配或牺牲个人自由的情况下提供失业保险、社会保障和创新性服务。资本主义具有很强的适应性，这使得批评人士无话可说，并且可以进行改进。

然而，资本主义最大的弱点来自于它最强大的力量，这种力量是无法通过改进来消除的。资本主义创造的财富达到了前所未有的水平，多得让人难以置信。即使有人不承认资本过剩的观点（在学术界仍然存在争议），但其症状是不可否认的。无论是利率还是利润率，资本回报都很低。投资过剩（即产能过剩）是另一个症状。推动产业结构合理化是并购热潮的原因之一，公司已经成为资本的净提供者，而不再是净借款人。投机现象无处不在，投资“游戏化”早在Robinhood和美国体育博彩合法化之前就已开始。

如果不解决分配问题、收入差距、财富差距和权力差距，我们就必须将过剩的储蓄从那些助长经济和政治不稳定的领域转移出来。我们需要一种能像树木一样吸收二氧化碳的工具，来吸收储蓄，因此加密货币应运而

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