带百倍杠杆，虚拟货币是否暴富还是爆仓

资深投资者刘鹏就是其中之一。他没想到，只用了一顿晚饭的时间，年初以来赚的十多万元全都亏了。“我在39000美元附近挂上了5倍合约，本以为是绝对安全的，但没想到还是爆仓了。谁都没预料到比特币会出现这么大的跌幅！”

5月19日，比特币价格大跌，从单枚约43000美元的高点迅速跌落，一度跌至29000美元附近，最大跌幅超过30％。根据第三方平台的数据显示，当天有超过400亿元的爆仓资金，涉及约70万人。

导致投资者一夜之间亏光的是“币圈”的期货合约交易。除了现货交易，期货合约交易逐渐成为虚拟货币交易的重要衍生品。这些合约具有双向交易和高杠杆等特点。表面上看，这样的合约可以进行风险对冲，但许多投资者却将其视为迅速暴富的手段。因为在使用杠杆的情况下，随着虚拟货币价格的波动，收益也会成倍变化。

我们浏览了多家虚拟货币交易平台发现，合约交易被视为与现货交易同等重要的板块，并通过推出优惠活动大力推广，例如参与某一币种的合约交易可以参与分成。

投资者可以在合约交易中选择看多或看空，通过存入保证金与交易平台签订合约，借钱进行杠杆炒币。令人震惊的是，有些平台的最高杠杆可以达到125倍。

然而，许多使用杠杆的投资者只看到在选对了趋势后，账户资金会快速增长，而很少考虑到选错后可能遭受的巨大损失。如果短时间内无法追加比特币等保证金，很多投资者只能眼睁睁地看着自己引以为傲的账户爆仓。

今年1月，投资者周先生带着50万元资金进入市场，希望在“牛市”中赚大钱。一开始，他相应市场的疯狂炒作，账户资金一度飙升到300万元。然而，随着5月19日的大跌行情到来，他的账户资金急剧缩水。不甘心的他加杠杆十倍想要抄底，但市场继续大幅下跌，他300万元的资金在一个小时内全军覆没。

周先生感叹道：“现在回想起来，整个过程就像一场梦。”

虚拟货币价格波动剧烈，相较于传统资本市场，风险更加大，而合约交易进一步放大了风险。

刘鹏表示：“在虚拟货币每日涨跌50％都是正常的大赌场中，高杠杆带来了极高的风险。因为即使你赢了99次，只要输掉1次，都有可能彻底破产。”

虚拟货币交易的风险不仅仅是价格波动，背后的交易操纵也时常存在。

一名资深投资者透露说：“投资者的交易对手不仅仅是其他投资者，有时候交易平台自己也会干涉。一些平台一方面引导投资者进行高杠杆投资，一方面暗中操纵价格。”

业内人士表示，虚拟货币交易没有实体依托，价格容易被操纵。特别是一些发行技术模糊、发行上限不确定、存在大量持有者的“空气币”，很容易受到“庄家”操纵价格。

曾与多位投资者一起维权的张先生透露，他们中的很多人因为开合约加杠杆交易而爆仓，每个人普遍损失几十万元。“我们怀疑交易平台在交易中存在猫腻，价格被人为操纵了。”张先生说。

张先生向交易平台维权数月无果，也没有其他办法。根据我国现行的司法实践，虚拟货币交易合同不受法律保护，损失由相关方自行承担。

在高杠杆的情况下，许多投资者亏空，而虚拟货币交易平台却在其中稳赚盈利。

“不管投资者赚了还是亏了，交易平台都会收取手续费。虽然现在国内已经清理了大部分平台，但一些平台转战海外，针对的基本上仍是国内投资者。这些网站页面是中文的，客服也是中文的，其目的是规避监管。”招联金融首席研究员董希淼表示。

市场的残酷并没有让投资者清醒过来，“前仆后继”仍然有很多人涌入。

第三方平台的数据显示，从5月28日10时开始的24小时内，爆仓金额超过24亿元，爆仓人数超过7.5万人。其中最大的单笔爆仓发生在某交易平台的以太坊交易中，金额接近1500万元。

董希淼表示，需要进一步加强投资者教育，提高普通投资者对虚拟货币风险的识别和防范能力，并警示公众远离任何形式的虚拟货币交易炒作活动。同时，还需要加强国际监管合作，探索解决虚拟货币跨境监管等问题。（李延霞、吴雨、毛振华/新华社）

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