Web3基础设施一季度收入情况解析

一些Web3基础设施协议，如Filecoin、Helium、Arweave和Livepeer，正在产生可观的协议收入。大多数Web3协议在过去一年的收入大幅增长，并在2022年第一季度继续增长。尽管Web3基础设施的使用正在增加，但许多协议被高估，投资者仍持乐观态度的原因是潜在的市场规模。

Web3Index的数据显示，经过多年的建设，一些Web3基础设施开始被使用。因为使用Web3基础设施通常需要使用协议的原生代币来获取服务，这就是Web3协议获得收入的方式。

Filecoin和Helium在2022年第一季度产生了可观的协议收入，分别为940万美元和1450万美元。其他被统计的Web3基础设施协议的累计收入超过了100万美元。计算收入的方法有所不同，Web3Index和TokenTerminal根据协议需求和参与者/供应商的收入来计算收入。他们试图在可能的情况下核实数据，并使用最准确的收入信息来源。

深入探讨：Web3 2022年第一季度协议收入文件存储方面，Filecoin的收入仍然是独一无二的，在2022年第一季度的收入超过了900万美元。值得注意的是，尽管具体原因尚不清楚，但随着存储成本的下降，Filecoin的收入逐季大幅下降。可能的原因是随着网络容量增长，矿工愿意接受较低的存储成本。

Arweave的收入为74万美元，比上一季度增长了47%。Arweave网络的数据存储量同比增长了977%，其中Bundlr占了Arweave总交易量的70%以上。

Storj本季度的收入增长了15%，而Sia的收入下降了2%。Sia正在将Skynet存储功能与波卡进行集成，并计划推出SkynetKernal，这是一种浏览器扩展，使用分散的前端解决方案，但仍然使用现有的分散API。

计算方面，大多数去中心化计算协议，如Livepeer、Render和Akash，采用了类似Airbnb的模式，供应商可以租用闲置的CPU和GPU计算能力来赚取成本。这些分散的协议通常以更好的价格提供计算能力，因为它们可以聚合不同来源的计算能力供应。Livepeer在2021年的总收入为34万美元，Akash的收入也在2021年增长，并在2022年第一季度创下历史新高。

数据检索和索引方面，大多数投资者对数据索引协议TheGraph比较熟悉，它可以查询区块链数据而无需连接到区块链。尽管TheGraph被各种数据聚合器使用，但其成本与使用程度不匹配。为了提高利用率，TheGraph通过补贴其查询服务来提高使用率，但这意味着低收入和代币被稀释。最近，TheGraph社区提出了改进性能、用户体验和代币经济等方面的建议和路线图。其中最令人兴奋的是Firehose，这是一种新的子图结构，旨在通过创建更模块化的架构来提高索引性能。

网络通信方面，Helium是一种基于Helium区块链的开放无线网络，由维护网络和传输数据的硬件设备（节点）运行。Helium在过去一年中增长迅速，最近一轮融资是在2022年2月。关于Helium收入的计算有所不同，Web3Index和TokenTerminal的计算方式完全不同。TokenTerminal显示Helium在2022年第一季度的收入为1450万美元，而Web3Index显示同期收入为2.6亿美元。这是由于Helium通过销毁HNT代币来产生datacredit，并根据销毁量计算需求，因此TokenTerminal的计算可能更准确。总体而言，在我们分析的协议中，Helium在2022年第一季度产生的收入最高（1450万美元），比上一季度增长了4%。随着5G时代的到来，Helium可能会产生更多的datacredit消耗，并应用更广泛。

对基础设施的看法：

我们统计的收入主要来自于网络使用，即支付给Web3网络的成本，而不是代币奖励分配。这些协议的当前估值可能被高估，取决于市场销售率。目前估值最低的协议是Akash，全稀释估值为4.51亿美元，而最高的协议是Filecoin，全稀释估值达到380亿美元。与以较低成本支撑的Web2公司相比，这些估值可能过高，这可能表明加密投资者在估值上存在偏差。

这些估值过高的Web3基础设施协议的潜在优势在于这些行业的市场规模（TAM）。当前价值最高的Web2公司提供计算、索引、存储和网络服务，并获得高估值和相应的收入。考虑到这些Web3基础设施协议的市场规模稍微大一些，并且这些行业具有增长潜力，从长远来看，这些类别中的每个赢家可能被低估。然而，很明显，这些资产中的许多资产在基本面上被高估了。

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