暗藏玄机：MicroStrategy「AllinBitcoin」的真实动机是什么

MicroStrategy是一家软件公司，近年来几乎将购买比特币我们对此产生了疑问，因为链上的一些迹象似乎表明MicroStrategy可能出售了比特币。

MicroStrategy公布的2022年一季度财报显示，该公司目前持有129218枚比特币，平均成本为30700美元。在这一季度，MicroStrategy计提了1.701亿美元的比特币减值准备，导致亏损1.308亿美元。

MicroStrategy最早公开购买比特币的消息可以追溯到2020年8月。之后，他们继续增持比特币。根据数据显示，MicroStrategy是除了Block.one和Mt.Gox之外，持有比特币超过10万枚的公司中排名第三的。

不过，去年就有人怀疑MicroStrategy偷偷出售比特币，并利用比特币的概念炒高股价。一些迹象显示，MicroStrategy的首席执行官和其他高管可能正在实施"Pump-and-Dump"策略，将比特币转移到另一家有限责任公司以出售，从而无需向美国证券交易委员会披露。

上个月，有用户通过MicroStrategy的持仓地址发现他们正在偷偷出售比特币。这些比特币被转移到另一个地址，并通过Coinbase和OKX进行出售。如果这些地址确实是MicroStrategy的持仓地址，那么他们已经出售了超过8000枚比特币。

MicroStrategy的首席执行官否认了这些猜测，并表示作为上市公司，他们必须披露比特币持仓变化。

尽管有些迹象似乎证实MicroStrategy出售了比特币，但一些人对此提出了质疑。他们认为这个持仓地址在2019年之前就开始增持行为，并非MicroStrategy首次公布的时间。此外，这个地址不是多签地址，这在一个上市公司来说显得过于冒失。

总体来看，根据财报显示，MicroStrategy目前的主营业务无法偿还数十亿美元的债务。购买比特币的高杠杆会使他们不得不出售一部分比特币以降低风险，这意味着他们可能不会永远都不会卖出比特币。至于近两年是否有出售比特币的行为，在他们公布持仓地址之前，无法确定。

总的来说，加密货币牛市吸引了许多传统金融和科技领域的机构投资者，他们将比特币视为对冲传统金融市场风险的良药。然而，今年比特币与美股的相关性增加，其对冲风险的属性正在减弱。因此，将机构投资者只买不卖视为比特币长期基本面支撑可能需要重新考虑。

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