比特币能否拯救$UST与美元脱钩，时机已失

数字资产和传统市场一起暴跌时，LFG的外汇储备缺乏正式结构，这些结构旨在维持UST与美元挂钩的信心，使得稳定币容易受到市场暴跌的影响。

在寻求解决方案的竞争中，官员们争相提供约15亿美元的加密货币贷款来保持挂钩，并且报道称后来他们还争相筹集新资金来支持该项目（该项目的发言人没有立即回应置评请求）。

在UST失去挂钩之前，LFG已经积累了超过30亿美元的储备，其中大部分是比特币。然而，在将储备通过智能合约连接到区块链以在危机中稳定UST的计划开始之前还有几周的时间。

截至周二晚些时候，UST的交易价格低于80美分。

挪威加密研究公司ArcaneResearch的分析师Vetle Lunde表示：“储备已经达到了预期的规模，但利用储备的基础设施尚未到位。” “再加上一个流血的市场和糟糕的周末流动性，你就有了一个很好的进攻机会。”

UST是最大的算法稳定币，其市值在周末失去与美元的挂钩之前超过180亿美元，并跌至0.68美元，这在加密市场引发了冲击波。

算法稳定币通过基于博弈论的交易激励系统来维持其价格挂钩。对于UST来说，这意味着一个分散的区块链协议，涉及创建和减少相关代币LUNA的供应。

为了解决这些问题，Terra区块链的开发公司Terraform Labs与其他投资者协调创建了一个名为LunaFoundationGuard的组织，并开始积累储备金，以支持UST在危机中的挂钩。

LFG继续购买加密资产，用价值约35亿美元的资产填补储备金，并成为市场上最大的单一比特币持有者之一。然而，他们却没有适当的工作系统来部署储备金，这可能会导致危机的发生。

根据Jump Trading提议的方案，储备金的运作方式是，如果UST价格跌破0.98美元，交易者可以将UST换成比特币和其他加密货币，价格挂钩，通过套利激励创造对UST的需求。然而，危机发生在系统到位之前。

LunaFoundationGuard的理事会成员Jose Maria Macedo告诉CoinDesk，比特币交换机制预计将在下周末由Astroport的开发团队交付，Astroport是一个建立在Terra区块链上的代币交易所。

Terra开发公司Terraform Labs的联合创始人Do Kwon在周一的推特上表示，测试网发布还有几周的时间。

最近有很多关于算法稳定币瓶颈的讨论，批评者说它们在市场下跌时本质上是不稳定的，市场参与者很容易利用设计中的弱点。

FundStrat分析师Sean Farrell在周二的一份报告中写道：“我们有充分的理由相信，UST的‘挤兑不是巧合，而是蓄意利用UST（显然是脆弱的）架构。”

根据Farrell的说法，这就是导致动荡的原因：

在任何恐慌之前，LFG周六从稳定币交易平台Curve的UST-3pool中移除了大约2.5亿美元，为即将推出的4pool做准备。在第一笔交易之后，卖家立即将8500万美元的UST换成了USDC，这导致了持有UST、USDC、USDT和DAI稳定币的UST-3pool失去平衡。卖方以超过边际需求的速度抛售UST，形成了一个正反馈循环，使UST的价格跌至0.98美元。LFG从储备中借出15亿美元，并几乎成功将UST恢复到1美元。但当传统市场周一开盘并继续抛售时，最初的卖空者显然继续在Curve上进行市场掉期交易，因为他们知道很少有买家愿意介入以拯救算法稳定币。做市商开始抛售比特币以支持UST，但随后意识到这只会让情况变得更糟，因为价格下跌正在减少可用于支持挂钩的弹药。

ArcaneResearch的Lunde表示：“这让人想起90年代索罗斯对英格兰银行的攻击，尽管攻击UST挂钩对于资本充足的实体来说是一个更容易实现的攻击目标。”众所周知，乔治·索罗斯的对冲基金成功地做空了英镑的汇率机制。

即使LFG设法恢复了挂钩，UST的声誉已经受到了很大的损害。

投资者正在从建立在Terra区块链上的最大收益协议Anchor中撤出资金，该协议推动了UST的大部分需求。根据该协议的仪表板，约60%的存款在短短几天内就已经撤出。

Kwon在周二的推特上表示他即将宣布UST的复苏计划，据报道，LFG正在谈判筹集10亿美元以支持其储备。

Lunde表示，LFG可能在短期内取得成功，以重新挂钩UST，但UST的声誉和信任肯定会受到长期影响。

截至发稿时，UST的交易价格再次下跌，为0.73美元，而LUNA的价格为13.68美元，24小时内下跌66%。

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