币圈惊现崩盘！LUNA币价格暴跌接近零！

LUNA币的算法稳定币UST币是通过一位韩国人创立并由TerraformLabs公司开发的。UST币目标是确保价格与美元1：1挂钩。为了维持价值锚定，Terraform公司将其公链代币LUNA希望为UST币提供价值支撑。1个UST币等于价值1美元的LUNA币，如果LUNA币价格为1美元，则可以兑换1个UST币，如果LUNA币价格上涨到10美元，则可以兑换10个UST币，而且二者是“双向销毁铸造”的关系，每当1个UST币被铸造出来，就必须销毁价值1美元的LUNA币。

UST币价格如何保持稳定？系统通过套利机制调节UST币价格，使稳定币保持锚定。当UST币价格高于1美元时，投资者可以买入并销毁LUNA币，铸造1美元UST币，再把UST币换成美元。这会增加UST币供应，推动其价格重新跌向1美元。当UST币价格低于1美元时，投资者可以买入并销毁UST币，换成价值1美元的LUNA币。此举将减少UST币的供应并提振其价格。理论上，市场会自发通过这两种操作进行套利，客观上帮助维持UST币与美元的锚定关系。

为了吸引投资者持有UST币，Terraform公司推出了AnchorProtocol（锚定协议），允许用户存入UST币，并获得高达近20%的年化利率。在高收益的诱惑下，LUNA币受到众多投资者追捧，其价格在2021年飞速上涨，从不到1美元最高涨至119.5美元，市值达410亿美元，被称为“币圈茅台”。

然而，稳定币机制看起来稳定的同时，实则隐藏着巨大风险。算法稳定币没有抵押资产，也没有任何价值支撑，仅仅是通过调节稳定币的供应量来维持币价锚定某个价值附近波动，对投机行为造成的价格波动抵御能力弱。从历史上若干算法稳定币的尝试看，偏离锚定价格的时间高于50%，不稳定才是其常态。

LUNA币受到价格波动的影响崩盘了。由于大幅回调，LUNA币价格一路下跌，市值大幅下降。巨鲸抛售UST币引发市场恐慌，使UST币长期脱锚。市场开始大量出售UST币并铸造更多的LUNA币，LUNA币供应增加，价格进一步下跌。LUNA币的下跌再次推动市场恐慌，生态自身机制致使LUNA币恶意通胀，触发了“死亡螺旋”。这样周而复始的螺旋导致不少投资者损失惨重。

已有国际组织、多国央行和监管机构开始重新思考对稳定币的监管。国际证监会组织理事会主席欧达礼近日表示，目前迫切需要一个负责协调全球虚拟货币监管的联合机构，并可能在明年内实现。韩国金融服务委员会近日要求，交易所加强对稳定币的检查，防止类似LUNA币事件再次发生。

我国一直严厉打击虚拟货币交易炒作，大量交易平台和“矿场”关停或搬迁到海外，有效阻隔了此次风险在国内的传导，最大限度规避了投资者的投资风险。未来，我国仍需加快补齐监管短板，针对稳定币风险出台针对性的监管措施，进一步减少虚拟货币投机、非法金融活动及相关违法犯罪活动的空间，更好地保障人民群众的财产安全。由于各国对虚拟货币的监管政策存在差异，容易使虚拟货币成为跨境非法转移资产的通道。各国监管机构应努力制定全球通用规则，加强跨境监管，防止虚拟货币沦为洗钱、诈骗、非法集资的工具。

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