探析Libra2.0：区块链与数字货币的新变革

Libra采取积极拥抱监管的态度，放弃长期向公有链过渡的计划、导入分层监管和准备金机制，但又同时保持超主权货币设计理念、区块链技术框架以及普惠金融的宗旨不变。

中金观点#1：单一货币稳定币推出难度较小。这次新提出的LibraUSD等单币种稳定币和目前已发行的USDT、USDC非常类似，我们认为只要能满足G20金融稳定委员会（FSB）等机构的最新监管意见，推行可能遇到的法律障碍较小。

中金观点#2：超主权稳定币发行仍面临诸多问题。新白皮书将LBR全球数字货币竞争格局初具雏形。Facebook2019年5月发布Libra白皮书以来，全球数字货币出现加速发展趋势。目前逐渐形成美国企业Facebook主导的Libra、中国人民银行牵头的DC/EP、瑞典、法国等欧洲各国央行推动的数字货币等三强格局。我们认为，DC/EP的落地和推广，有望成为我国增加全球竞争力的重要手段，和5G、人工智能、云计算一样将成为助推我国科技行业发展的重要动力。

Libra2.0新增单币种稳定币，调整多币种稳定币的构成机制。Libra采取积极拥抱监管的态度，放弃向公有链过渡的计划，导入分层监管和准备金机制。但多币种稳定币LBR的问题仍存在，如货币权重的确定方法、CBDC如何接入LBR的智能合约等。全球数字货币竞争格局已初具雏形，DC/EP落地和推广将成为我国增加全球竞争力的重要手段。

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