区块链数字货币的不可能三角经济缺陷（三）

“不可能三角”基础理论基于货币供应基础理论。当货币供应过多，就会导致通货膨胀，否则货币增值。资产流动性会威胁货币供应，财政政策会威胁货币供给，而货币供需则威胁汇率。如果一个经济大国自身功能不完备，就必须依赖其他经济大国，无法避免资产流动性的问题。

目前，“不可能三角”基础理论的具体应用和科学研究主要是针对去中心化的货币体制，但是这并不意味着货币流通必须是去中心化或基于区块链技术的。虽然一个新兴经济体的财政政策由去中心化组织核心控制，但区块链可以通过DAO自主投票来决定数字货币的运行机制。

现在问题是：区块链的数字货币是否也适用“不可能三角”基础理论？以比特币为例，财政政策由程序流程控制，包括每次挖币增发的数量和总量的流通性，会威胁货币供应；资产流动性指股民在区块链下用美元买卖比特币，会威胁比特币要求；汇率则是比特币对美元的价值，会受供需影响。比特币的“不可能三角”是：财政政策单独，无法改变编程代码；资产随意流动是必需的，但是比特币生态不完善，无法实现吃穿住行的所有过程都使用比特币支付；因此，比特币针对美元的汇率一定是不稳定的。

为了平稳比特币的汇率，可以选择两个方案：1、根据美元供应改变发币程序流程的增发量；2、停止比特币对美元的交易。方案1违背了比特币创办人的初心，即让比特币成为抗通货膨胀的去中心化货币；方案2必须构建更完备的经济发展生态，使得吃穿住行等领域都可以使用比特币支付，从而不依赖于其他非比特币经济。不过，方案2需要解决区块链数字货币的一个缺点，即缺乏对新增资本的货币供应，否则可能导致通货膨胀。

除了比特币，包括以太币在内的其他区块链数字货币产生的经济发展生态（元宇宙）也只有一个“不可能三角”，即汇率不稳定。如果没有平稳汇率的数字货币经济发展生态，那区块链数字货币则需要面对改变挖币的增发体制等单一增加货币流通量问题。

未完待续……

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