DeFi 最强大脑：最懂行的 DeFi 高手这么看

时间：2021-12-24|浏览：297

9 月 15 日至 9 月 17 日，由链闻和 AladdinDAO 联合举办的「中文社区 DeFi 最强大脑」活动在线上举行，众多一线 DeFi 专家推荐了他们心中的价值项目。此前，AladdinDAO 在海外已举行 6 场会议，众多海外一线 KOL 与顶尖 DeFi 投资者为全球用户带来了精彩的观点分享。
而本次连续三天的中文社区顶尖 DeFi 投资者的思想风暴，也在十余个顶尖 DeFi 社区中产生了巨大影响。为更系统呈现与会专家的真知灼见，我们特别对三天活动中 DeFi 专家们的发言进行了整理汇总，让来自一线 DeFi 高手的声音被更广泛的社区听见。
以下为嘉宾核心观点汇总：
Sharlyn Wu｜投资人
AladdinDAO 是一个为价值发现打造的社区，其目标是聚集全球的 DeFi 高手。在 Aladdin 系统组成的委员会中，委员们可以通过竞争性的机制来为社区选取优质的 DeFi 项目，用户可以以更低的门槛，并更安全地参与到流动性挖矿当中，并为好的项目提供流动性和社区建设支持。项目上线第一天就达到了 5 亿美金左右的流动性资产额，三天达到了 6.45 亿美金。
潘致雄 | 链闻
Ribbon Finance 是一个运行了半年时间的项目，一个非常简单的产品，底层应用了期权产品，可以很好的为 DeFi 生态提供流动性增长，尤其是相对早期的期权市场。
目前 Farmer 只需要提供 ETH、WBTC、USDC 给到 Ribbon，Ribbon 会做一些逻辑策略。目前的 APY 可以达到 20% 左右，根据不同的风险偏好和市场波动，还会有些调整。Ribbon 连接了用户，做市商还有期权协议，每周将资产抵押到 OPYN 铸造 call 跟 put。
Ribbon 实际上提供了两个价值，一个是为普通用户提供获得收入的机会，对于市场端，为 DeFi 市场和期权市场提供了更好的流动性。
Stake DAO 和 Ribbon 做了类似的产品，更综合性的入口，优势在于获取用户的门槛更低一些。UMA 做的是合成资产，它可以合成各种各样的金融产品。
未来风险参数可能会有 DAO 来决定，在 V2 中，让 Vault 更去中心化，同时改进了账本，设置全局的参数，让协议更开放。目前我认为 Ribbon 还是一个非常早期的项目，未来在金融市场和结构化市场的潜力会是巨大的。
AladdinDAO「DeFi 最强大脑」，最懂行的 DeFi 高手这么看
Johnson | GBV
今天我想介绍的是 Pendle.finance，主要是做固定利率和浮动利率的协议。从 Compound 上的浮动利率来看，随着市场部变化，借贷存款的利息变动会很大。传统金融里，存款借贷的利率都是固定的。Pendle.finance 的机制在于将 aToken 或 cToken 分成两个代币，OT 和 YT，将交易的手续费剥离开来，等于在交易利息而不是本币。
一方面，pendle 的 APY 对于 farmer 十分有吸引力，另一方面，在这个赛道中，相比 APY.Finance, 它已经先出了产品。同时大家不知道如何对 DeFi 的利息定价，Pendleton 设计了自己的 AMM，而相对来说，order book 在以太坊上是不可行的，一方面是我们不知道如何对 DeFi 项目的利息做定价，另一方面，以太坊手续费太贵，即使是 l2，也需要做市商频繁做市，成本相对来说很高，影响效率。
AladdinDAO「DeFi 最强大脑」，最懂行的 DeFi 高手这么看
MinDAO | dForce
过去一年中，DeFi 最大的收益者基本都是 lending 项目。符合传统金融的观察：利率市场是资产的回报来源，其次通用借贷基于池子的模式，在选择上不可能追求抵押物的多样性；在 DeFi 当中，DeFi 项目的 U 都来自于 degen 的 trading 摩擦，流动性套利，还有借贷需求。下一个更大的 U 的市场会是，liquid Staking 资产和实体资产。整个 Staking 资产（ETH2.0，solana 和 Carnado 等）在前年大约是 1.2 万亿美金，是 DeFi 12 倍的体量，牺牲了流动性，存在 POS 合约或存入 Node，可以获得系统的流动性，确保网络安全。liqee 中的 U 的借贷利率远高于通用借贷市场的 U，因此 liquid staking 这样的借贷市场，本质上是让持有没有流动性的 U Token 的用户，能够将它作为杠杆工具，提供给需要流动性持有底层代币的用户。

DeFi 最强大脑：最懂行的 DeFi 高手这么看
AladdinDAO「DeFi 最强大脑」，最懂行的 DeFi 高手这么看
六苏 | HECO
现在 Gamefi 的产品有两个涌入的来源：一个是原生的 Gamefi 的游戏，另外一部分包括一些传统的游戏工作室和游戏厂商，开始把传统游戏跟区块链进行结合。我现在看到一些痛点，第一就是对传统的游戏厂商来说，他们本身更擅长对于产品册的一个研发，但是他们对于代币 token 经济模型的一个设计，会带来一些很大的问题。另外一部分是说把传统的厂商呢，它本身更擅长于游戏产品层面的研发，但是他对于智能合约层面的研发其实是比较缺少的。所以能够同时做好区块链合约的部分，以及传统的游戏产品的这部分的人确实比较少。
在 Gamefi 领域，链游的发行的通道和范围其实是比传统游戏的发行的通道和范围更广，发行的门槛也会更低，研发和发行公司可以实现对用户更有效地触达和掌控，这是我觉得相对于传统游戏行业来说，非常有创新更有优势的一个点，未来的整个的游戏的产业会有更大规模的比例，尤其是一些全球的中小厂商会向 game 的部分去牵引，所以我个人非常看好这个板块的发展。
另外我觉得，可能 play to earn 会长期存在，但它一定是为了去带来可能更多底层玩家，或者说做用户裂变，用户增长的一个方式，它一定不能成为游戏主要的调性。我觉得一个健康的行业模式，第一会给产品的研发的人带来更好的红利，第二，会给头部玩家带来更好的体验，第三，产商会把利润投入再生产，让行业变得更成熟。
AladdinDAO「DeFi 最强大脑」，最懂行的 DeFi 高手这么看
王超
今天主要为大家介绍一下 ARCx。ARCx 是一个去中心化链上行为评分协议，通过发放 DeFi 护照的形式进行评分，从而让用户通过他们的历史链上行为解锁特定权益。目前重点开发 ARCx v3——A DeFi scoring protocol。主打产品 DeFi Passport+NFT 形式的链上身份证，包含可变的信用分，通过人工地址审查对申请地址进行核查，未来会构建更多分数体系（挖矿分数，空投分数，治理分数，交易分数，NFT 分数等），可能会成为以太坊生态的 Loot 评估系统，目前存在数据不足及隐私安全的问题。
AladdinDAO「DeFi 最强大脑」，最懂行的 DeFi 高手这么看
陆遥远
ETH2.0 的质押需要 32 个以太坊，并且是 32 的倍数，就可以质押成节点；但与 POS 不一样，它需要自己跑服务器或通过其他方案解决这个问题；ETH2.0 的质押是单向的，可以质押，不能赎回。目前 ETH2.0 的解决方案提供了部分赎回的折中方案，提供质押的凭据，凭据具有一定流动性，可以通过渠道取回资金。以及 ETH2.0 质押量的增加，收益率降低。目前全网的收益在 5.35%，32 个 ETH 质押一年大概可以获得 1.71 个以太坊，约为 5700U。
参与 ETH2.0 的收益方式，比较常见的有矿池质押，收益率在 5 个点；自行运行节点，收益会高很多；还有 POS 服务商、交易所提供质押等等。
ETH2.0 的流动性是单向的，所以这些项目提供了很多流动性解决方案，首先是把质押后的凭证代币化，这些凭证可能没有太大的流动性支撑，哪怕是币安的 BETH，在市场上的滑点也是相对较大的，退出流动性后，会因为滑点损失几个点的 ETH，等于损失一年的挖矿收益，相对不划算。凭证代币化后，跟市面上的 DeFi 相结合，stETH 和 ETH 的 LP 挖矿收益远大于 ETH2.0 的年化，刺激了很多没有 ETH2.0 质押动力的用户参与。