神奇的期现套利：穿越牛熊 无惧涨跌

在文章《流动性挖矿依旧如火如荼，这5类挖矿策略值得关注》里，我们介绍了 DeFi 圈流行的流动性挖矿策略，从最为保守的 PoS 存币生息到最为激进的各种 2 池等等。

然而回过头来，我们发现虽然从稳健到激进的各种策略在文章里都有介绍，然而可能有一群人的需求，依旧得不到满足。

他们是这样一群人:

刚进入行业时间不长，通常来说小于 2 年，对于区块链和各类 Token 有所了解，但还没有了解到烂熟于心的程度；

手里有个几千或是几万美金的资金，想要寻求高于传统金融的储蓄等收益；

对 PoS 存币生息型产品 6 %左右的收益又看不太上，毕竟现在去银行买个也差不多有 4 个点；

对于 DeFi 圈的各类流动性挖矿，看着是有点眼馋，但觉得门槛有点高。而且除了要对 DeFi 各类操作和项目本身有透彻的了解之外，私钥的保管，项目方跑路，诈骗合约，黑客事件等都是能够直接威胁到本金的存在，安全性太过担忧；

至于各类高风险收益的土矿以及二池更是完全不会考虑。

仔细琢磨下，这一群人的数量其实真的不小。虽然 DeFi 目前火成这个样子，但如果你把 DeFi 的活跃地址和业内所有人数一对比，会发现“精于此道”的 DeFi 老农民，比例其实还是很少。

再加上 DeFi 里面的雷和坑实在是太多了，多到甚至一些资深农民都无法幸免——哪个农民还没挖过几个价格归零的矿呢？就算价格不归零，各类合约被黑客闪电贷套利，或是直接攻击盗走资金的案例比比皆是。

前段时间一个挖矿项目合约里面甚至设置了“提款本金扣95%”这种无敌大坑，让一帮想着抢头矿的农民损失惨重。这年头，当农民自己不会读合约代码，都成了弱势农民了……那句话怎么说来着？你盯着别人的利息，别人盯着你的本金。

所以你得承认，其实对于大多数用户尤其是圈内不到 2 年经验的散户们，主流中心化平台才是他们最习惯，或者说，“最为感到安全”的工具。

那么问题来了，对于这一大波用户，除了去一二级市场参与低买高卖的搏杀——一通操作猛如虎，结果却往往事与愿违，成了高买低卖的反面教材。

或是明知道拿住比特币以太坊别动，几年下来肯定收益不错。然而知道归知道，能做到的人却凤毛麟角，亦或是管不住手，冲去合约市场体验各种夺命连环爆……

有没有其他能赚取风险又低，收益稳定，又高过 CeFi 的方式了呢？你别说，还真有，所以有了今天这篇文——派网（Pionex）的期现套利方案。

神器期现套利


在说期现套利的原理之前，先说一嘴派网。

派网（Pionex），圈内老人基本上无人不知，算是业内做网格量化最为专业的平台了，去年 9 月份被彭博社专门报道，当时月度活跃者就已经突破 10 万人，月成交额高达 50 亿美元。你可以把他理解成网格量化中的“币安”。

期现套利是派网去年开发的一款产品，和网格不同，期现套利更像是拿资金在圈内“挖矿”，几乎不存在价格下跌的风险，赚的却是稳稳的收益，目前的 APY 大概在15%-50%，远超各大 CeFi，甚至不输一些稳健性的 DeFi 流动性挖矿。

具体如何实现的呢，这得牵扯到期货的一些基础知识，如果你对圈内俗称的“套保”一词很熟悉的话，相信理解起期现套利来，也是毫不费劲。

套保——套期保值的原理是这样，最早是被比特币矿工所使用的一种策略。假设矿工小 A 知道自己的矿机下周会挖出一个 BTC，现在 6 万美金的比特币价格他也挺满意，想要锁定这个价格的利润，但这个 BTC 还没到手，该咋办呢？

答案是去合约市场开一个计算好比例的空单，要是下周比特币跌了，手里的现货 BTC 加上空单的盈利，正好能卖 6 万块，要是 BTC 涨了，那么现货超过 6 万的涨幅和空单的亏损相互抵消，总资产还是 6 万块。

也就是说，一个好的套保单，可以帮你把未来的币利润锁定在开单时价格上，无视价格涨跌。那么如果现在你手头有 6 万美金，存到派网，派网帮你买入一个 BTC，然后顺手帮你开了一个空单，你猜会怎样？

答案就是，你的资产一直就是 6 万美金……

哎，等等？那你这理啥的财啊，那 15%-50% 的 APY，是咋来的？别着急，这就牵扯到期货里面另一个概念——资金费率。

玩过比特币期货的都知道，牛市里面有个特征，那就是绝大多数时间里，开多的人比开空的多，毕竟是牛市么，大家都看涨。

所以所有的期货平台，都会每天定期对多头收取一个利息，来支付给空方，通常是 8 小时一次。至于为什么有这么个机制，主要是为了让比特币的期货价格不至于偏离现货太多。

你可以把资金费率理解成持仓费。如果市场上做多的过多，会使比特币期货价格比比特币价格高太多，这时候为了平衡，做多的这一方需要把持仓费（资金费用）给做空的这一方。到了熊市，做空的多，可能就变成了做空的这一方需要支付持仓费（资金费用）给做多的这一方。

这个费率可能一天两天你感觉不到，但如果你要是从去年下半年开一个永续的多单，拿到现在，查一查你到底交了多少持仓费，你可能会大吃一惊。

聪明的你一定想到了，派网的期现套利，赚的就是这个资金费率，在同时买入现货与期货的同时，能够保持资产总价值不变。然后牛市去吃多头费率，熊市去吃空头费率，真正的实现了“穿越牛熊，无视涨跌”。

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