圈外投资者如何看待比特币和区块链？

时间：2021-12-15|浏览：626

对圈内人来说，除了早期通过B之外，很少有人拥有全仓大饼，甚至超过半仓TCB已经有了财富自由TC老人们。从历史经验来看，你一折腾下来，大部分人其实跑不过全仓比特币的玩家。

然而，在圈子里，很多人都有一个一夜暴富的梦想。买一个大蛋糕，几年后再看。如果是这样的话，你还研究什么D？eFi，NFT，Layer2.元宇宙，还看什么白话区块链？

没办法，在传统金融圈大饼几年下来3-5倍，已经是一个惊人的回报率了。然而，我们圈子里的几个热点和聚光灯，通过假币，让他们的资产在牛市中增加1到2个零，是每个人真正的心收入。

但是不管怎么折腾，不管怎么热，大饼都会掉下来，哪怕是最近Coinbase上ETH历史上交易量首次超过BTC但至少就目前而言，包括整个区块链行业的晴雨表仍然是BTC一个。

这也导致圈外金融视角基本集中在BTC自己。在他们看来，比特币作为一种数字黄金、一种投资产品和一种代表区块链行业兴衰的尺子，受到哪些因素的影响？

大概率如下:放水、美债收益率、美联储加息。

放水
也许从圈内来看，这一轮牛市的催化剂是从去年开始的ETH与DeFi叙述发生了根本性的变化。但从圈外来看，放水是影响比特币价格最重要的因素之一。

2019年美国政府的债务只有22万亿。去年疫情爆发后，年底直接飙升至28万亿，印钞机感觉很烫。这不是最近一个1万亿美元的基础设施计划刚刚通过，然后是另一个3.5万亿经济预算计划再次获批。

然后比特币上涨了！你可能会好奇，比特币不是数字黄金吗？那么，为什么黄金在过去两年里没有上涨太多呢？这涉及到你对黄金的理解。经过几千年的共识，黄金本质上是一种避险资产。经过10年的共识，比特币本质上仍然是一种风险资产。有什么区别？

当美联储印钞机不断印刷，钞票像雪花一样漂浮时，这些额外印刷的钱首先会去哪里？答案是风险资产，首先是美国股市、大宗商品和比特币。所以你可以看到，从去年到现在，这三兄弟都很高兴。

当然，房子至少可以算是一半风险资产和一半避险资产的存在，所以美国和西方国家最近的房地产市场也在上涨。

这就是为什么我们经常把房子、股票和比特币作为抵御货币滥发和通货膨胀的手段。这就是为什么在2008年金融危机后的国内4万亿大放水环境中，买房和不买房的情况今天完全不同。

布雷顿森林体系崩溃后，货币贬值几乎是一路下跌的势头。手中没有可抗拒的资产，往往只能接受一切上涨，只有工资不上涨的命运。几轮资产价格不断上涨，只能让刚步入社会的年轻人叹息，躺下成为许多人的自然选择。…

话题很遥远。回到黄金，黄金作为一种投资产品，虽然具有风险资产的一部分功能，但它仍然是一种风险规避资产。想象一下，如果第三次世界大战和互联网中断，黄金仍然是乱世硬通货，而比特币。…我想很少有人想要。

因此，从圈外的角度来看，说比特币是数字黄金，确实有偏见，比特币只是比特币。

十年债收益率
这和比特币有什么关系？有印象的朋友可能还记得今年2月10年期美国债券收益率飙升的日子，比特币、美国股市等风险资产手拉手下跌。

为什么？首先，你必须对美国十年期国债有一个大致的了解。毕竟，它是金融界的顶级晴雨表之一，被称为所有资产价格的锚。

10年期美国债券收益率大幅上升意味着什么？这意味着金融市场对经济复苏的预期。首先，你应该知道美国债券的收益率与债券价格相反。

经常玩DeFi朋友们应该很好地理解，债券买更多的人自然价格很高，但也因为资金越来越多，那么自然收益率就会下降。真的不明白，去看看ETH2.0的Staking收益率就明白了。

美国国债是政府的认可。虽然收入无法与美国股市相比，但最好是安全。至少你不担心美国政府会逃跑。因此，在经济衰退期，人们通常会购买美国国债以避免风险。股票和大宗商品等风险资产将被抛售，价格将大幅下跌。此时，美国国债价格上涨，收益率下降。

在衰退周期结束时，经济开始复苏，投资者肯定会想要更好的回报。此时，许多人将出售美国债券以购买美国股市等风险资产。此时，美国债券价格下跌，但收益率开始上升。

看这个，你可能会觉得问题来了。

按照上面情况，美国债券价格下跌，收益率上升，这并不意味着人们对疫情后的经济复苏持乐观态度，选择出售美国债券购买美国股市、比特币等风险资产。为什么美国股市和比特币不仅没有上涨，而且一起跳水？

正常情况下是这样一个逻辑，但这个逻辑在疫情期间被以下一个打破了，即利率，或者美联储加息的预期。这比美国债券收益率对股市和货币市场的影响要大得多。
圈外投资者如何看待比特币和区块链？
加息
估计你可能看过很多文章说现在美股泡沫严重，迟早会破，刺破泡沫的针是加息。

只是没人能确切地说什么时候回来。金融圈的主流观点今年不太可能。很可能是明年上半年，甚至更晚。这也是很多圈内懂金融的大V普遍看好比特币2021年下半年市场的原因之一。

有些朋友应该还记得，在过去的几个月里，美联储和耶伦经常用可能加息这样的狼来了来吓唬市场，并试图测试市场的反应。无一例外，美国股市迅速跳水，看起来像一个如果你敢加我，我会死给你看的流氓。

那么，为什么美国股市比特币在加息时暴跌呢？因为利率本质上是企业使用资金的成本。

当然，高利率的企业所代表的资本使用成本也很高，这意味着企业必须有更高的利润来确保他们能够偿还这笔钱。如果利润不够，就不要借这笔钱。低利率自然资本的使用成本降低，企业利润的容忍度大大增加，低利润也没关系。无论如何，还给银行的钱不需要太多。

配置股票的朋友都知道市盈率PE有了D，这个概念eFi之后，许多盈利项目也开始以市盈率作为辅助估值指标之一。PE简单来说，你买股票，根据企业目前的盈利能力，多少年吃分红可以吃回来。

市盈率*年利率=1

一个企业的市盈率是20，这意味着你每年可以购买其他股票5%分红，20年可回本。DeFi圆等于APR=5% (说实话，我根本看不起这个回报率。Defi流动性采矿APR100-500%不要有太多的项目！)这意味着该公司的年利润为5%。

此时，如果企业借代利率高于5%，这个企业很难，因为利润没有利息，市场上的利率很有可能低于这个数字。

因此，利率越低，对企业盈利能力的要求就越低，投资者可以放心购买的股票市盈率就越如利率2）%，所以市盈率低于50倍的企业可以购买)，此时企业估值泡沫越大，美国长期量化宽松政策下的低利率时代，加上近年来无尽的水，导致美国股市泡沫以肉眼可见的速度吹，PE一个比一个高。

此时，一旦加息，相当于资本使用成本的变化。市场对企业市盈率的要求和企业的合理估值突然变得紧缩。不难想象，对于风险资产，它将面临巨大的抛售，尤其是那些PE高价值股票。