以太坊飞轮

今日以太坊4600美元，市值超过5400亿美元，全球资产排名第15位，接近腾讯。

上个月，以太坊也经历了一场社区论战，3ArrowCapital抛弃以太坊已公开声明。

以太坊的本质是什么？

以太坊会被历史遗弃吗？

2.0升级对以太坊有什么意义？

以下是我今年7月15日在火币大学的演讲，从资产的角度了解以太坊是什么。

当时以太坊的价格是1950美元，今天看来多观点已经得到验证，供您参考。

要理解以太坊是什么，首先，我们可以理解资产是什么。

什么是资产？
Robert Greer 1997 年年发表论文 What is an Asset Class Anyway?任何符合某一属性的资产都属于资产。



首先，资产具有现金流的特点。例如，如果它能产生现金流，它可以称为资产。例如，公司的股票和一些租赁财产可以产生现金，因此他可以称之为资产。

第二，资产具有消费属性。例如，如果它可以消并转化为另一个有价值的东西，它也可以被称为资产。例如，许多生产原材料的木材、矿石、能源和原材料也可以称为资产。

第三，资产具有黄金、贵金属等价值存储属性。

Robert Greer认为这三个特征可以涵盖所有资产类别:

股票和债券具有现金流特征；

能源原料是消耗资产，消耗A材料可以转化为 B 面粉的消耗可以变成面包；

贵金属和黄金具有价值存储属性；

房地产有两种属性，即现金流资产，出租房屋获得租金；也是存储价值资产；

茅台也有两个属性，即价值存储资产和消费资产，因为在中国的酒桌上，茅台相当于GAS Fee。

那比特币属于什么资产呢？

2018 年前的比特币显然属于价值存储资产。

2018年以后发生了什么变化？

DeFi出现了。

在没有DeFi以前，比特币纯粹是数字黄金；

但有了DeFi之后，比特币可以成为产生现金流的资产，可以包装成WBTC存储在DeFi在网络中，它成为一种生息资产。比特币是DeFi将价值资产从纯值资产到产生现金流的资产。



那么以太坊属于什么资产呢？

在2018年之前，以太坊是一种消费资产，以太坊只作为消费资产 Gas 当时的功能非常有限。

2018年以后，以太坊取得了很大的突破。它扩大了许多资产维度，从简单的消费资产转变为同时满足三种属性的资产。

首先，以太坊具有现金流资产属性，DeFi以太坊出现后，现在整个网络质押了以太坊。 2000 成千上万的资产可以产生现金流，利息和现金流可以真正产生。

有了DeFi在以太坊的广泛应用中，以太坊也获得了更广泛的共识，具有一定的价值存储特性。在以太坊生态ETH成为A的本位资产ave、Maker甚至在其他链上使用ETH为了抵押usdt、usdc。



图：《Ether: The Triple Point Asset》- David Hoffman

因此，2018年以太坊 几年后，从单一消费资产到三种属性同时满足的资产，取得了非常重要的突破。

接下来，以太坊有两个关键升级，将进一步推动以太坊的三个资产属性称为自增长飞轮。

第一个是 EIP-销毁以太坊原有的基本手续费，提高了以太坊的可用性，使以太坊的通胀资产变通缩资产。

二是以太坊2.0，从Pow转为Pos，提高以太坊生态的安全性和可扩展性。



以太坊飞轮
以太坊飞轮1：



以太坊的第一级飞轮是DeFi，从最早的消费资产，纯gas fee，它变成了DeFi通过质押以太坊产生利息的现金流资产。

以太坊飞轮二：



二级飞轮是EIP1559。EIP1559升级后，每年都会销毁 400万以太坊进一步提高了以太坊的消费资产属性。以太坊年通胀率为5%骤降到1%

以太坊飞轮三：



即将到来的以太坊2.0升级，以太坊即将从 pow 变成pos那将不仅仅是G，as Fee整个以太坊网络的股票和生息资产进一步延伸了以太坊价值存储的特点。

所以EIP 1559 和ETH2.0 这两个升级对以太坊来说是至关重要的。

DeFi让ETH现金流属性现金流属性更具现金流属性 → ETH2.0让ETH更具价值存储特性 → EIP-1559让ETH更具消耗性 → DeFi让ETH现金流属性现金流属性更具现金流属性

从此，以太坊进入了飞轮的正循环。

1、明年的ETH2.0升级将补充以太坊飞轮的最后一环，使以太坊进入自增强回路；

这三个飞轮自动进行，相互增强，就像滚雪球一样，ETH经济将自发增强，越滚越大；

3、ETH一旦增强回路运行，它是不可逆转的，除非外力打破飞轮或其中一个被淘汰，否则ETH将继续增强；

4.飞轮效应的力量在于，它不能简单地复制其中一个环节并击败它，这就是为什么新的公共链不能仅仅依靠TPS因为ETH已形成链条的护城河。即使有GAS以太坊仍将保持王者地位；

5.以太坊今天的TVL市值5400亿元1780亿，DAU40万，MAU达到600万，已达到小型国民经济体的规模。今天，以太坊是一个开放的、无需准入的经济体。未来，以太坊将成为最大的元宇宙经济体，达到万亿级。

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